Корпоративный центр X5: Операционные результаты (3К25)
Группа X5 сегодня представила свои операционные результаты за 3К 2025 г. Все основные показатели соответствовали нашим ожиданиям. Выручка ритейлера в отчетном периоде продолжала расти быстрыми темпами и увеличилась на 18,5% г/г. Темпы роста несколько снизились по сравнению с первым полугодием в силу замедления инфляции и постепенного охлаждения экономики. Меньший рост сопоставимых продаж был отчасти компенсирован высокими темпами экспансии. По итогам 9М 2025 г. общая выручка увеличилась на 20,3% г/г и находилась в рамках прогноза компании, который предполагает рост в этом году около 20% г/г. Наша текущая рекомендация для акций X5 — «Покупать», а целевая цена составляет 4 320 руб. за бумагу.
Выручка X5 по итогам периода увеличилась на 18,5% г/г, что близко к нашим оценкам. Темпы роста несколько замедлились по сравнению с первым полугодием на фоне меньшего роста LFL-продаж. Сопоставимые продажи увеличились на 10,6% против 13,9% в прошлом квартале, а замедление роста наблюдалось одновременно в среднем чеке и трафике. На динамику среднего чека оказала воздействие продовольственная инфляция, которая была на 2,4 п.п. ниже показателя 2К. На трафик, по всей видимости, повлияли охлаждение российской экономики и сдержанный спрос покупателей. Вероятно, продолжение этих тенденций мы будем наблюдать и в итогах октября-декабря. Торговая площадь увеличилась на 9,2% г/г, что соответствует нашему прогнозу. Рост торговой площади продолжил ускоряться на фоне активной экспансии в основных торговых форматах. Всего ритейлер открыл около 700 новых магазинов net, почти все из которых относились к сетям «Пятерочка» и «Чижик».
Свои финансовые результаты компания раскроет 27 октября. Также в скором времени менеджмент должен представить рекомендацию по дивидендам за 9М 2025 г. Мы полагаем, что выплата составит около 300 руб. на акцию.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
17 октября 2025Северсталь: Прогноз результатов (3К25 МСФО)
-
16 октября 2025Ралли драгоценных металлов продолжается, рынок РФ может продолжить снижение
В начале основной торговой сессии российский фондовый рынок может сохранить склонность к постепенному снижению на фоне актуальности рисков эскалации украинского конфликта в связи с ужесточением позиции США и санкционного давления Европы. Покупателям в подобных условиях остается надеяться разве что на отдельные корпоративные истории, которыми на фоне дальнейшего ралли цен на драгоценные металлы могут оставаться золотодобытчики и Норникель.
