Магнит: ВТБ продает свою долю

С учетом объявленной цены реализации Marathon Group выплатит ВТБ более 71 млрд руб. Изначально было объявлено, что акционер приобретет 12,9% включая 4,75% для которых требуется одобрение ФАС. После сделки доля Marathon должна была увеличится до 29,75%, а сама группа комментировала, что не планирует получать контроль и берет на себя обязательство не продавать купленные акции в течение 1 года. По итогам предложения структура сделки несколько изменилась и доля, реализуемая через ускоренное формирование книги выросла с 4,4% до 4,9%, а Marathon Group соответственно получит меньше акций. За 4,9% акций ВТБ выручит еще порядка 28,2 млрд руб., а общая сумма составит около 100 млрд руб. Большинство мест в совете директоров ритейлера останутся за независимыми членами и Marathon, согласно комментариям, не планирует менять текущую стратегию компании.  

Банк приобрел долю в Магните у основателя компании Сергея Галицкого в 2018 г. за 4 661 руб./акц. Суммарно за пакет в 29,1% было выплачено 138 млрд руб. Спустя несколько месяцев ВТБ продали 11,8% Marathon Group, но сумма сделки не раскрывалась. Постепенно новый акционер увеличил долю до 16,8%, покупая акции в том числе вне биржи у неизвестных инвесторов. Совокупная доходность ВТБ от акций Магнита с учетом выплаченных дивидендов, по нашим оценкам, превышает 40%. В моменте капитализация Магнита даже оказывалась выше, чем у основного конкурента в лице X5 Retail Group. Этому поспособствовала и недавняя сделка с Дикси, которая существенно увеличивает долю ритейлера на рынке и дает дополнительный долгосрочный потенциал роста. Не секрет, что вложения в Магнит были для банка инвестиционным проектом, но нас все равно удивило то, какой был выбран момент для выхода из актива. Мы продолжаем высоко оценивать последние достижения компании в развитии бизнеса. Падение акций, связанное с продажей пакета крупнейшего акционера, на наш взгляд, может являться неплохим моментом для входа в бумагу.