ММК: Операционные результаты (1К25)
ММК представил слабые операционные результаты за 1-й квартал 2025 г. Будучи традиционно ориентированной на отечественный рынок, компания стала главной жертвой снижения внутреннего спроса на стальную продукцию вследствие высоких процентных ставок. В результате в первые три месяца 2025 г. выплавка стали и продажи стальной продукции ММК показали значительное сокращение. При этом во 2-м квартале начнется сезонное оживление спроса, однако негативное влияние высоких процентных ставок сохранится. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.
Производство. По итогам 1-го квартала 2025 г. выпуск стали ММК упал на 13,4% г/г, до 2 573 тыс. т, на фоне слабой конъюнктуры российского и турецкого рынков. Турецкий дивизион полностью приостановил выплавку с 3-го квартала 2024 г. Производство угольного концентрата выросло на 9,6% г/г, до 800 тыс. т, в то время как выпуск железорудного сырья упал на 16,7% г/г, до 340 тыс. т.
Продажи. В 1-м квартале 2025 г. продажи металлопродукции ММК снизились на 11,1% г/г, до 2 428 тыс. т, на фоне сокращения внутреннего спроса из-за сжатия активности в строительном секторе вследствие высоких процентных ставок и окончания программ льготной ипотеки. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 41,7% против 38,5% годом ранее.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
29 апреля 2025Бумаги Озона обладают хорошей базой для развития роста
Озон же во вторник представил финансовые результаты за 1-й квартал 2025 года по МСФО заметно лучше прогнозов. Так, скорректированная EBITDA подскочила на 220% г/г до 32,4 млрд руб (прогноз 17,9 млрд руб.), а рентабельность составила 3,9%. Оборот Озона по итогам периода увеличился на 47% г/г до 837,8 млрд руб (прогноз +45% г/г до 825,98 млрд руб). Выручка выросла на 65% г/г до 202,9 млрд руб (прогноз +52% г/г до 187,1 млрд руб). Чистый убыток был на уровне 7,9 млрд руб. (прогноз от -9,4 до -18,6 млрд руб.). Озон все еще планирует завершить редомициляцию в РФ до конца 2025 года, но в каком конкретно квартале в компании пока не готовы комментировать. Наша текущая рекомендация для расписок Озон - «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб за бумагу.
-
29 апреля 2025Норильский никель: Операционные результаты (1К25)
