Мониторинг первичного рынка : ПАО «КАМАЗ»

ПАО «КАМАЗ» (A+(RU) от АКРА) проведет 6 февраля сбор заявок на биржевые облигации серии БО-П06 объемом не более 2 млрд руб. Ориентир купона по выпуску составляет 6,60-6,75% годовых, что предполагает доходность к погашению через полтора года в диапазоне 6,71-6,86% годовых. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента после 1 декабря 2020 г.

Нижняя граница озвученных ориентиров, по нашим оценкам, соответствует собственной кривой доходности ПАО «КАМАЗ». В то же время в целом указанная доходность по выпуску эмитента подобного кредитного профиля смотрится весьма привлекательной в условиях отсутствия свежих рыночных идей. Кроме того, выпуск будет интересен с точки зрения дефицита на рынке облигаций корпоративных эмитентов с соответствующим кредитным рейтингом от АКРА.

Комментарий: Юрий Кравченко