МТС: Дивиденды, ставки и IPO

Группа МТС постепенно реализует заявленные стратегические цели с выделением вертикалей и увеличением доли нетелеком-направлений в структуре бизнеса. Компании пришлось временно снизить инвестиционную активность на фоне высоких ставок, но она исправно выполняет все взятые обязательства. В частности, МТС продолжает стабильно выплачивать дивиденды. Мы полагаем, что компания в следующем году рекомендует дивиденды в размере 35 руб. на акцию, что обеспечит привлекательную доходность более 17%. Доходы группы в ближайшие 3 года могут расти в среднем на 12% в год и, по оценкам, достигнут 1 трлн руб. в 2027 г. Постепенное снижение ключевой ставки при этом позитивно отразится на прибыли и свободном денежном потоке. Улучшить инвестиционный профиль оператора в перспективе могут публичные размещения дочерних компаний и продажа башенной инфраструктуры. Наша рекомендация для акций МТС остается «Покупать». Целевая цена снижена до 289 руб. за бумагу с учетом более высокой стоимости капитала.