НЛМК: Финансовые результаты (1П25 МСФО)
НЛМК представил слабые финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 г. Ключевые показатели компании продемонстрировали ощутимое снижение на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка металлопродукции. В то же время мы ожидаем перелом негативной тенденции в 2026 г. благодаря снижению уровня ставок и оживлению внутреннего спроса на сталь. Наша рекомендация для бумаг НЛМК – «Покупать» с целевой ценой 143 руб.
Финансовые показатели. По итогам 1-го полугодия 2025 г. выручка НЛМК снизилась на 15,3% г/г, до 438,7 млрд руб., вследствие более низких продаж и цен реализации стальной продукции. EBITDA компании упала на 46,0% г/г, до 84,5 млрд руб., с рентабельностью 19,3% против 30,2% годом ранее. Свободный денежный поток удержался в положительной зоне, однако приблизился к нулю и составил лишь 4,1 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец июня 2025 г. чистый долг НЛМК остался отрицательным и составил -13,1 млрд руб. с денежной подушкой в размере 167,1 млрд руб. (включая займы связанным сторонам в объеме 87,3 млрд руб., которые формально не включаются в расчет чистого долга).
Дивиденды. Мы не ожидаем рекомендации промежуточных дивидендов НЛМК в текущем году по причине высокой неопределенности на внутреннем и мировом рынках стали.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
21 августа 2025Акции банка «Санкт-Петербург» застопорили рост в цикл смягчения монетарной политики
Акции банка «Санкт-Петербург» в четверг росли перед обнародованием рекомендации совета директоров по дивидендам за 1-е полугодие 2025 года. В предыдущие годы кредитор за полугодовой период осуществлял выплаты с доходностью около 7% с закрытием реестра в конце сентября-начале октября. С технической точки зрения акции банка «Санкт-Петербург» летом текущего года закрыли образовавшийся в мае дивидендный гэп, но так и не смогли преодолеть сопротивления 417 руб, у которого расположен достигнутый в апреле исторический максимум бумаг.
-
20 августа 2025Геополитическая неопределенность сдерживает инвесторов от масштабных покупок
В начале основной торговой сессии российский фондовый рынок настроен на развитие сдержанного восходящего движения в условиях сохранения надежд на продолжение мирных переговоров, но, вероятно, будет осторожен ввиду неопределенности в отношении даты и места возможной встречи Путина и Зеленского. Опасения в отношении усиления геополитической напряженности в том числе из-за сохранения санкционной риторики Европы пока заставляют инвесторов воздержаться от масштабных покупок.
