Новатэк представил нейтральную отчетность по МСФО за II квартал 2020 г.
20 декабря 2020 14:04
Новатэк представил нейтральную отчетность по МСФО за II квартал 2020 г.
Финансовые результаты Новатэка незначительно превзошли ожидания рынка. В отчетном периоде компания снизила выручку на 22% к/к до 144 млрд руб. (консенсус-прогноз: 141 млрд руб.) из-за падения цен на нефть и газ на экспортных рынках, а также в результате сезонного фактора. EBITDA компании сократилась на 16% к/к до 38 млрд руб. (консенсус-прогноз: 36 млрд руб.) из-за падения выручки, что отчасти было нивелировано ослаблением рубля. Чистая прибыль составила 42 млрд руб. (консенсус-прогноз: 39 млрд руб.) против убытка 31 руб. кварталом ранее. Свободный денежный поток по итогам отчетного периода ушел в отрицательную зону и составил -57 млрд руб. из-за роста капзатрат в два раза до 61 млрд руб. и падения операционных доходов. Чистый долг на конец периода составил 106 млрд руб. против чистой денежной позиции на начало квартала в размере 28 млрд руб. Второй квартал был ожидаемо слабым для всех нефтегазовых компаний, поэтому, на наш взгляд, отчетность не принесла сюрпризов.
Мы считаем, что в последующие периоды компания отразит рост финансовых показателей благодаря восстановлению цен на нефть. Однако мы отмечаем, что ситуация на рынке газа в Европе остается напряженной из-за избытка предложения СПГ, а цены на газ все еще находятся возле исторического минимума. Восстановление по аналогии с рынком нефти нам видится невозможным ввиду отсутствия регулирующего органа по типу ОПЕК+, что может затянуть процесс балансировки рынка.
Комментарий: Александр Сидоров
Финансовые результаты Новатэка незначительно превзошли ожидания рынка. В отчетном периоде компания снизила выручку на 22% к/к до 144 млрд руб. (консенсус-прогноз: 141 млрд руб.) из-за падения цен на нефть и газ на экспортных рынках, а также в результате сезонного фактора. EBITDA компании сократилась на 16% к/к до 38 млрд руб. (консенсус-прогноз: 36 млрд руб.) из-за падения выручки, что отчасти было нивелировано ослаблением рубля. Чистая прибыль составила 42 млрд руб. (консенсус-прогноз: 39 млрд руб.) против убытка 31 руб. кварталом ранее. Свободный денежный поток по итогам отчетного периода ушел в отрицательную зону и составил -57 млрд руб. из-за роста капзатрат в два раза до 61 млрд руб. и падения операционных доходов. Чистый долг на конец периода составил 106 млрд руб. против чистой денежной позиции на начало квартала в размере 28 млрд руб. Второй квартал был ожидаемо слабым для всех нефтегазовых компаний, поэтому, на наш взгляд, отчетность не принесла сюрпризов.
Мы считаем, что в последующие периоды компания отразит рост финансовых показателей благодаря восстановлению цен на нефть. Однако мы отмечаем, что ситуация на рынке газа в Европе остается напряженной из-за избытка предложения СПГ, а цены на газ все еще находятся возле исторического минимума. Восстановление по аналогии с рынком нефти нам видится невозможным ввиду отсутствия регулирующего органа по типу ОПЕК+, что может затянуть процесс балансировки рынка.
Комментарий: Александр Сидоров
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
