https://www.high-endrolex.com/42

Платежный баланс: под давлением торгового сальдо и дивидендов

Открыть счет Если у вас уже есть счет,
войдите в личный кабинет
12 июля 2023 13:49

Накануне Банк России представил оценку платежного баланса за второй квартал 2023 г. Положительное сальдо счета текущих операций (СТО) составило во втором квартале 5,4 млрд долл. Таким образом, после 1,4 млрд долл. в апреле и 5,5 млрд долл. в мае сальдо СТО в июне стало отрицательным, составив -1,4 млрд долл. Отрицательное сальдо СТО за месяц было зафиксировано впервые с августа 2020 г. (тогда оно также составило -1,4 млрд долл.). Сальдо в 5,4 млрд долл. за апрель-июнь стало минимальным квартальным значением с 3-го кв. 2020 г.

В июне торговый баланс сократился более чем в полтора раза по сравнению с маем — до 6,4 млрд долл. Сокращение происходило при почти неизменной величине импорта (26,1 млрд долл.) и снижении экспорта за месяц  на 12% (до 32,5 млрд долл.). В целом за второй квартал 2023 г. объем экспорта составил 101,0 млрд долл. – это в полтора раза меньше значения за аналогичный квартал предыдущего года, но при этом «лишь» на 12% уступает результату второго квартала 2021 г. Импорт товаров во втором квартале был стабилен и держался в среднем на уровне 25,7 млрд долл. В совокупности за квартал объем импорта товаров составил 76,9 млрд долл. и превысил результат первого квартала. Результат второго квартала меньше величины за 4-й кв. 2022 г., однако более чем на треть превосходит результат аналогичного квартала 2022 г.

В части баланса услуг наблюдался чуть более заметный рост импорта (+0,5 млрд долл.) против роста экспорта (+0,4 млрд долл.). Регулятор связывает восстановление импорта услуг с оживлением зарубежных поездок населения с началом сезона отпусков. Отрицательное сальдо баланса услуг расширилось за месяц несущественно, а по итогам второго квартала осталось на уровне первого, составив -8,5 млрд долл.

Наряду с сокращением торгового баланса основной вклад в отрицательное сальдо СТО по итогам июня внесло расширение отрицательного сальдо баланса первичных и вторичных доходов (с -1,8 до -4,6 млрд долл.). В частности, ЦБ отметил, что на совокупный дефицит первичных доходов в целом за второй квартал повлияли дивиденды, объявленные российскими компаниями, а рост отрицательного сальдо вторичных доходов произошел из-за увеличения исходящих личных трансфертов.

В пресс-релизе регулятор отмечает, что в структуре финансового счета рост величины чистого приобретения финансовых активов (то есть увеличение требований к нерезидентам) во втором квартале 2023 г. (до 17,3 млрд долл. против 7,6 млрд долл. за первый квартал) происходило за счет прямых инвестиций. Здесь необходимо подчеркнуть, что в первом квартале наряду с прямыми инвестициями (8,4 млрд долл.) основной вклад в чистое кредитование (то есть отток капитала по финансовому счету) вносили прочие инвестиции (8,0 млрд долл.). В том числе чистое приобретение активов по статьям прочей задолженности (финансовые активы банков и корпоративного сектора). По итогам 2022 г. на статьи прочих инвестиций пришлось 190,9 млрд долл. из 230,3 млрд долл. сальдо по финансовому счету. Мы полагаем, что в июне отток капитала по статьям прочих инвестиций мог вновь усилиться.

Также примечательно, что во 2-м кв. 2023 г. сальдо обязательств перед нерезидентами по финансовому счету оказалось положительным (11,6 млрд долл. против -10,8 млрд долл. в 1-м кв. 2023 г.). Величина чистых обязательств продемонстрировала квартальный рост впервые с 3-го кв. 2021 г. Не исключено, что такая динамика обусловлена увеличением финансирования в «нетоксичных» валютах. Так, согласно последним данным ЦБ, в структуре валютных депозитов корпоративного сектора доля «нетоксичных» валют достигла к началу июня 48% (против 3% годом ранее).  


Аналитик: Юрий Кравченко

Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»

Другие статьи

https://www.high-endrolex.com/42

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных