Прогноз на 14-18 апреля. Российский рынок готов продолжить рост на дивидендах и геополитике, но риски сохраняются

Российский фондовый рынок на уходящей неделе после обновления очередных локальных минимумов стабилизировался и пытается развить восходящую коррекцию вместе с восстановлением зарубежных площадок и ценами на нефть. Бычья тенденция с ближайшими важными сопротивлениями 2900 и 3000 пунктов по индексу Мосбиржи может сохраниться в случае поступления обнадеживающих геополитических новостей, а также стабильности сырьевых площадок. В частности, во второй половине апреля давление на РФ со стороны США по достижению мирного соглашения по Украине, вероятно, будет расти, что может активизировать переговоры. Так, уже в эту пятницу спецпосланник США Уиткофф, как сообщают СМИ, может встретиться с Владимиром Путиным. При негативном сценарии, однако, США готовы усилить санкции против России, что может привести к возобновлению продаж акций особенно в случае сохранения нисходящего движения цен на нефть. На корпоративном фронте на следующей неделе в РФ будут ждать собраний акционеров Полюса, Яндекса, ЛСР и Новатэка по дивидендам за 2024 год, в то время как совет директоров ТМК намерен обсудить годовые выплаты. Дивидендные истории при прочих равных могут оказывать поддержку акциям, а объявления о привлекательных годовых выплатах все еще ждут по таким эмитентам как Сбербанк, Сургутнефтегаз, МТС, Башнефть, ИнтерРАО и другим. На макроэкономическом фронте будут опубликованы данные по индексу цен производителей РФ за март.

На валютном рынке рубль в целом не показывает значительных изменений, в основном реагируя на динамику доллара, юаня и евро на Форекс. Сила европейской валюты в последние сессии обеспечивает её опережающую динамику в том числе против рубля с ближайшим краткосрочным сопротивлением 97,50 руб. Важные уровни для доллара и юаня расположены у 87,50 руб и 11,80 руб соответственно. Российская валюта на данный момент сдержанно реагирует на динамику сырьевых рынков.

Фьючерсы на нефть Brent после достижения минимума с февраля 2021 года 58,44 долл пытаются стабилизироваться выше 60 долл, но в целом все еще выглядят слабо и не смогли подняться выше сопротивления 65,90 долл, что предупреждает о сохранении опасности возвращения к продажам. Основным понижательным риском для котировок остается усиление торгового противостояния Китая (основного импортера нефти в мире) и США, которые на прошедшей неделе несколько раз увеличивали уровень взаимных пошлин. Позитивные сюрпризы для рынка могут прийти в случае способности сторон договориться. Бычьи сигналы также могут поступить при усилении напряженности между Ираном и США (на выходных запланированы переговоры по ядерной программе) или в украинском конфликте. На следующей неделе ОПЕК и МЭА при этом опубликуют свои ежемесячные отчеты. Цены на золото в условиях торгового противостояния, напротив, чувствуют себя уверенно и могут продолжить рост к следующим сопротивлениям, в район 3300 долл и 3400 долл при неспособности США и Китая достичь договоренностей. Фиксации прибыли по драгоценному металлу можно ожидать при ослаблении торговой напряженности с важными поддержками у 3060 долл и 2970 долл.

Фондовые рынки США и Европы на следующей укороченной неделе (в пятницу ключевые биржи закроются на пасхальные выходные) продолжат реагировать на торговые и экономические драйверы. Введение взаимных пошлин против большинства стран было отложено на 90 дней, но все же США продолжают торговую войну с Китаем – второй по величине экономикой мира, а также сохраняют 10-процентные универсальные пошлины. Торговая неопределенность при прочих равных может ограничивать потенциал повышения рынков с ближайшим важным краткосрочным сопротивлением по S&P 500 у 5520 пунктов, а по Euro Stoxx 50 – у 5200 пунктов. Индикаторы могут пойти выше при поступлении позитивных сюрпризов, а евро скорректироваться вниз к доллару после достижения пика с февраля 2022 года. Доллар в условиях жесткой политики Трампа в целом продолжает терять роль мирового защитного актива.

Из макроэкономических событий следующей недели за рубежом будут ждать заседания ЕЦБ (возможно еще одно снижение процентных ставок), розничных продаж США, промышленного производства США и еврозоны, индекса производственной активности ФРБ Филадельфии, данных по рынку жилья США, окончательной потребительской инфляции еврозоны и Великобритании за март, производственной инфляции Германии, индекса экономических настроений Германии ZEW за апрель и отчета по рынку труда Великобритании за февраль. Квартальные результаты представят Goldman Sachs, J&J, Bank of America, Citigroup, Abbott Labs, U.S. Bancorp, Travelers, Antofagasta и другие, при этом наиболее важными могут быть прогнозы эмитентов при сценарии сохранения торговой напряженности.

В Китае на следующей неделе будут отыгрывать ожидаемые на выходных данные по торговому балансу страны за март, а по ходу недели – цифры по промышленному производству, розничным продажам, инвестициям в основные средства и объему новых кредитов страны. В целом национальный фондовый рынок, несмотря на многократное повышение американских пошлин (в настоящий момент до 145%), выглядит стабильно и ждет новых мер господдержки. Гонконгский Hang Seng при сохранении оптимистичных настроений может закрыть образовавшийся в апреле гэп и подняться до 22 638 пунктов, но в целом стоит помнить об усилении среднесрочных рисков для экономики КНР при сохранении торговых пошлин.