Прогноз на неделю 11-15 августа. Геополитическая неопределенность может удерживать индекс Мосбиржи ниже 3000 пунктов

Российский фондовый рынок на следующей неделе продолжит ждать прежде всего геополитических новостей. На данный момент сохраняется неопределенность в отношении потенциальной встречи Трампа и Путина, а инвесторы, очевидно, продолжат реагировать на поступающие сообщения с перспективой закрепления индекса Мосбиржи выше 2900 пунктов при обнадеживающих новостях и последующего тестирования 3000 пунктов, если сторонам удастся достигнуть каких-либо конкретных договоренностей. В то же время сохранение прежнего геополитического фона или его ухудшение с перспективой усиления санкционного давления могут способствовать колебаниям индекса Мосбиржи в диапазоне последних недель 2600-2900 пунктов. На корпоративном фронте в ближайшие дни ожидается публикация финансовых результатов Сбербанка за июль по РСБУ, АЛРОСЫ, X5, РУСАЛа и Распадской за 1-е полугодие по МСФО, Юнипро за 1-е полугодие по РСБУ, а также операционных результатов Аэрофлота за июль. Акции Ростелекома до вторника включительно торгуются с финальными дивидендами за 2024 год. На макроэкономическом фронте на следующей неделе выйдут данные по потребительской инфляции РФ за июль, которые будут влиять на ожидания по ключевой ставке, ВВП за 2-й кв 2025 года и торговому балансу за июнь.

На валютном рынке рубль пытается вернуть утерянные в конце июля позиции и может также реагировать на геополитические изменения. Говорить о высокой вероятности возвращения российской валюты к ослаблению можно будет при стабилизации доллара, юаня и евро выше 80,50 руб, 11,05 руб и 93,50 руб соответственно. При более нейтральном сценарии рубль может колебаться недалеко от текущих значений.

Фьючерсы на нефть Brent в начале августа ощутили слабость, вызванную опасениями замедления спроса в условиях торговой напряженности и продолжения стабильных поставок нефти как странами ОПЕК+ в целом, так и Россией, несмотря на угрозы Трампа по введению повышенных пошлин против импортеров «черного золота» из РФ. Дисконты на российскую нефть из-за угроз вторичных санкций, однако, могут продолжить расти, оказывая давление в том числе на международные цены. Ближайшая важная поддержка для Brent находится у 65,90 долл: стабилизация ниже может привести к возвращению в район минимумов весны и стремлению к 60 долл. Отскок от 65,90 долл, в то же время, может предвещать движение к июльскому пику 72,83 долл. Свои ежемесячные отчеты на следующей неделе опубликуют ОПЕК, МЭА и Минэнерго США. Котировки золота, тем временем, в условиях торговой напряженности завершают неделю обновлением очередного исторического максимума 3534 долл/унц. Ожидать развития роста стоит в случае стабилизации выше 3510 долл, в то время как важные поддержки при переходе к коррекции расположены у 3370 долл и 3290 долл/унц.

Фондовые рынки США и Европы в условиях усиления торгового противостояния проявляют более выраженную осторожность, хотя и не оставляют попыток роста в район годовых и исторических максимумов. Очередные вспышки опасений относительно негативного влияния торговых войн на мировую экономику могут способствовать фиксации прибыли в акциях. В США одной из надежд покупателей является переход ФРС к снижению процентных ставок до конца года, чему, впрочем, могут мешать риски разгара инфляции. Индекс доллара при этом приостановил повышение у отметки 100 пунктов, а евро пытается вернуться к восходящему движению и уровню 1,1800 при ближайшей поддержке 1,1630. Инвесторы на валютном рынке будут оценивать в том числе перспективы движения процентной ставки ФРС и смены главы регулятора Пауэлла, а доллар среднесрочно все еще выглядит слабо.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий предстоящей недели можно отметить потребительскую и производственную инфляцию США за июль (возможно ускорение роста), розничные продажи, промышленное производство, производственные заказы, предварительные индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган США. В Европе выйдут данные по ВВП еврозоны за 2-й квартал и промышленному производству региона за июнь, индексу экономических настроений инвесторов ZEW, окончательному индексу потребительских цен Германии. В Великобритании будут опубликованы ежемесячный отчет по рынку труда, ВВП, промышленное производство и торговый баланс, а также ВВП за 2-й квартал. Сезон квартальных отчетностей за рубежом подходит к концу, а на следующей неделе финансовые результаты представят Cisco и Applied Materials.

В Китае в конце следующей недели выйдут данные по объему новых кредитов, динамике розничных продаж, промышленного производства и инвестиций в основные средства за июль. Восходящий импульс на рынках КНР и Гонконга в последние дни ослаб ввиду мировой торговой неопределенности и рисков усиления давления США на покупателей российской нефти. Власти Китая пока также не могут удивить инвесторов новыми масштабными мерами экономической поддержки. Гонконгский Hang Seng завершил неделю ниже сопротивления 25 100 пунктов, что указывает на риски развития нисходящего движения к минимумам с середины июля, в район 24 200 пунктов.