Прогноз на неделю 12-16 мая. Российский рынок в краткосрочной неопределенности

Динамика российского фондового рынка на следующей неделе, вероятно, продолжит определяться прежде всего сигналами в отношении возможного установления долгосрочного перемирия с Украиной, а также планами США и ЕС по новым антироссийским санкциям, риски которых все еще актуальны. Волатильность в РФ остается повышенной, а сохранение неопределенности по ключевым вопросам позволяет ожидать резких движений как в сторону повышения, так и падения индексов при поступлении соответствующих драйверов. Инвесторы при этом не исключают воодушевляющих геополитических и экономических новостей в период празднования Дня победы (торги на Мосбирже не будут проводиться 9 мая). В частности, в ближайшие дни запланированы переговоры с лидерами ряда крупнейших незападных стран (среди которых Китай), которые могут привести к новым соглашениям. Среди макроэкономических факторов значимое влияние на настроения продолжат оказывать цены на нефть, которые остаются под нисходящим давлением.

На неделе, начинающейся 12 мая, в России будут ждать и корпоративных новостей, в частности, операционных результатов Аэрофлота за апрель, советов директоров Займера и РусАгро по дивидендам за 2024 год, сокращенных финансовых результатов Сбербанка за апрель, финансовых результатов Ростелекома, Юнипро и Займера за 1-й квартал 2025 года. Акции Т-Технологий 15 мая последний день можно будет купить с дивидендами за 2024 год: в тот же день акционеры ЛУКОЙЛа и ТГК-14 обсудят уже рекомендованные дивиденды за 2024 год. На следующей неделе также ожидается публикация данных по потребительской инфляции РФ за апрель и торгового баланса за март. Лучше рынка могут смотреться наиболее привлекательные на данный момент дивидендные истории, в частности, акции ВТБ, X5 Retail Group, Мосбиржи, Сбербанка, Соллерса, ЛУКОЙЛа, ТГК-14, Татнефти. Объявления о потенциально высоких выплатах за 2024 год все еще ждут от Сургутнефтегаза, Транснефти, МТС, Башнефти и ИнтерРАО.

На валютном рынке рубль в последние сессии стабилен вблизи локальных максимумов, при этом ЦБ РФ в среду сообщил, что с 13 мая по 5 июня снизит объем продажи валюты до 6,56 млрд руб/день с 10,46 млрд руб/день, а Минфин вернется к покупке валюты/золота по бюджетному правилу в объеме 2,3 млрд руб/день. Таким образом, нисходящее давление на рубль в ближайшую неделю и месяц может усилиться. О рисках коррекционных продаж рубля предупреждает и близость очередной психологически важной отметки 80 руб против доллара. В целом российская валюта, однако, все еще выглядит сильно.

Фьючерсы на нефть Brent начали май под среднесрочным нисходящим давлением, опасаясь увеличения предложения со стороны ОПЕК+, но инвесторы также надеются на заключение торгового соглашения США и Китая и опасаются ужесточения энергетических санкций против РФ, что ограничивает продажи. Важное краткосрочное сопротивление для Brent расположено у 64,50 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика): при стабилизации выше возможен скачок в район пика конца апреля 68,61 долл с перспективой пересмотра среднесрочных позиций. На неделе с началом 12 мая на рынке будут ждать в том числе ежемесячных отчетов ОПЕК и МЭА. Цены на золото в мае при этом пытаются восстановить импульс к росту и подошли вплотную к историческому пику 3509,9 долл/унц, который могут обновить при поступлении сигналов об усилении геополитической напряженности в разных частях света (в частности, в стадию явного конфликта вошли в том числе отношения Индии и Пакистана). Фиксации прибыли по драгоценному металлу, в то же время, стоит ждать при обнадеживающих сигналах по торговым переговорам прежде всего США и Китая.

Фондовые рынки США и Европы приостановили восходящее движение в районе важных среднесрочных сопротивлений 5715 пунктов и 5300 пунктов по индексам S&P 500 и Euro Stoxx 50. Стабилизация выше может предвещать в том числе возвращение к годовым максимумам и, вероятно, произойдет в случае сохранения оптимизма в отношении скорого заключения торговых сделок, а также смягчения сигнала ФРС по итогам заседания среды и перспективы скорого снижения процентных ставок. При более медвежьем сценарии индикаторы ускорят коррекционное снижение от важных технических отметок. Доллар при этом продолжает попытки стабилизации у локальных минимумов и также может ощутить поддержку при поступлении обнадеживающих торговых сигналов. В текущих условиях политика Трампа оказывает на американскую валюту более существенное влияние, нежели позиция ФРС.

Из ключевых макроэкономических событий ближайших дней на западных рынках на этой неделе стоит отметить заседания ФРС и Банка Англии, а на следующей потребительскую и производственную инфляцию, розничные продажи, промышленное производство, индекс производственной активности ФРБ Филадельфии, данные по рынку жилья, предварительные индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган США. В Европе будут опубликованы данные по индексу экономических ожиданий инвесторов ZEW, окончательной потребительской инфляции Германии, ВВП еврозоны и Великобритании за 1-й квартал. Квартальные результаты представят ConocoPhillips, Microchip, Cisco и Walmart.

В Китае в ближайшие дни продолжат следить за ходом торговых переговоров с США, а также смогут оценить данные по потребительской и производственной инфляции и торговому балансу страны за апрель. Настроения в КНР в целом остаются умеренно оптимистичными, чему помогают в том числе дополнительные меры властей по поддержке национальной экономики. Гонконгский Hang Seng на этой неделе поднялся в район цели краткосрочного роста 23 200 пунктов, у которой может пройти фиксация краткосрочной прибыли, но в целом индикатор сохраняет базу для развития в том числе среднесрочного роста выше 22 000 пунктов.