Прогноз на неделю 19-23 мая. Российский рынок остается зависим от геополитики

Динамика российского фондового рынка на следующей неделе продолжит определяться прежде всего геополитическими новостями и, в частности, итогами первых за три года переговоров между РФ и Украиной, которые проходят в Турции в эту пятницу. При позитивном сценарии прорыва в отношении заключения мирного соглашения можно ожидать закрепления индекса Мосбиржи выше апрельского максимума 3053 пункта, при умеренно негативном сценарии сохранения неопределенности – продолжения колебаний в диапазоне последних полутора месяцев, а при негативном сценарии и потере надежд на скорое заключение соглашения – пробоя апрельского минимума 2598 пунктов. Влиять на настроения также могут ожидаемые в эту пятницу данные по потребительской инфляции РФ за апрель и перспективы изменения ключевой ставки ЦБ РФ. На корпоративном фронте на следующей неделе при этом можно отметить публикацию финансовых результатов МТС, Т-Технологий, Совкомфлота, РусАгро, Циана, банка «Санкт-Петербург» за 1-й квартал 2025 года. Совет директоров Газпрома 21 мая, в среду, обсудит дивиденды за 2024 год (объявления о выплатах не ожидается, но позитивные сюрпризы могли бы поддержать рынок). По годовым дивидендам решат также советы директоров Циана, Промомеда и Русснефти, а в Яндексе обсудят допэмиссию. Объявления о потенциально высоких дивидендах за 2024 год в целом все еще ждут от Сургутнефтегаза, Транснефти, МТС, Башнефти и ИнтерРАО.

На валютном рынке рубль приостановил укрепление у психологически важных отметок 11 руб, 80 руб и 90 руб против юаня, доллара и евро и, вероятно, будет ждать поступления в том числе геополитических новостей. В случае прорыва в мирных переговорах российская валюта может попытаться стабилизироваться на очередных локальных максимумах, в то время как отсутствие геополитического позитива, напротив, может быть воспринято как повод зафиксировать прибыль по рублю особенно с учетом недавнего изменения объемов операций финансовых регуляторов на рынке.

Фьючерсы на нефть Brent пытаются развить как минимум краткосрочное восходящее движение, актуальность которого сохраняется выше поддержки 64,50 долл с перспективой движения к апрельскому пику 68,61 долл. Среднесрочными нисходящими факторами, однако, остаются риски увеличения предложения в случае ослабления геополитической напряженности и последующего роста поставок из подсанкционных стран. В то же время, если западные страны пойдут на ужесточение энергетических ограничений против РФ котировки нефти могут получить новый импульс к росту. Бычьими драйверами также являются надежды на усиление спроса на нефть в случае ускорения роста экономик США и Китая. Цены на золото на фоне ослабления торговой и геополитической напряженности перешли в стадию фиксации прибыли и при положении ниже 3200 долл/унц рискуют развить коррекцию в район 3000 долл/унц.

Фондовые рынки США и Европы сохраняют базу для развития восходящего движения и достижения годовых максимумов 6147 пунктов и 5568 пунктов по индексам S&P 500 и Euro Stoxx 50 соответственно с важными поддержками в районе 5600 пунктов и 5230 пунктов. Покупки могут обеспечиваться надеждами на улучшение ситуации в экономиках по мере заключения новых торговых соглашений с США, а также смягчения монетарной политики ФРС и ЕЦБ. Более мягкая торговая риторика Трампа, в то же время, может обеспечить дальнейшее укрепление доллара после обвала американской валюты с начала года, провоцируя нисходящую коррекцию евро.

Из ключевых макроэкономических событий ближайших дней на западных рынках можно отметить предварительные оценки деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за май, данные по рынку жилья США, окончательную оценку потребительской инфляции еврозоны за апрель, протоколы заседания ЕЦБ, пересмотренный ВВП в 1-м квартале и производственную инфляцию Германии, потребительскую инфляцию и розничные продажи Великобритании. Квартальные результаты представят Home Depot, Palo Alto Networks, Lowe’s, Target, Best Buy, Marks & Spencer, Dollar Tree и EasyJet.

В Китае следующая неделя начнется с публикации блока ключевых макроэкономических данных за апрель: в целом ожидаются стабильные темпы роста инвестиций в основные средства, промышленного производства и розничных продаж страны. Народный банк также примет решение по ключевой ставке для первоклассных заемщиков. Гонконгский Hang Seng в конце этой недели скорректировался чуть ниже, но в целом смотрится умеренно позитивно с перспективой возвращения к годовому пику 24 874 пункта при стабилизации выше сопротивления 23 700 пунктов, при этом важная поддержка расположена у 22 500 пунктов. Причинами для покупок в КНР могут оставаться надежды на улучшение ситуации в китайской экономике по мере ослабления торговой напряженности.