Прошлогоднее ралли акций Татнефти ограничивает их дивидендную доходность

Российский фондовый рынок к середине сессии ускорил падение, находясь под давлением дивидендных отсечек и негативных ожиданий на ближайшие месяцы. Индекс Мосбиржи к 14:35 мск снизился на 0,95%, до 3102,90 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине сессии ослаб менее чем на 0,5%, располагаясь на 11,93 руб. Китайская валюта остается в районе поддержки 11,90 руб, от которой, вероятно, будет зависеть её дальнейшая краткосрочная динамика.

Эмитенты

В лидерах роста к середине сессии находились бумаги ПИК (+1,83%), расписки РусАгро (+1,73%), обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+1,22%), котировки Новатэка (+0,48%), и бумаги Газпрома (+0,21%).

Бумаги ПИК и РусАгро росли без очевидных фундаментальных драйверов.

Обыкновенные акции Сургутнефтегаза остаются дивидендной историей со скромной доходностью 3% против 18,5% по привилегированным бумагам.

Акции Новатэка и Газпрома во вторник развивали коррекционное восстановление от локальных минимумов. Компании пытаются найти новые источники прибыли в условиях ухудшения отношений с ЕС. Так, в начале июля стало известно, что Новатэк, ЛУКОЙЛ, Татнефть и Сибур обсуждают с Азербайджаном совместные проекты.

В наибольшем минусе к середине сессии пребывали расписки Fix Price (-5,56%), котировки Роснефти (-5,14%), обыкновенные и привилегированные акции Татнефти (-4,33% и -4,19%), расписки Эталона (-3,87%), акции Селигдара (-3,97%).

Акции Роснефти и Татнефти во вторник были под давлением дивидендных отсечек за 2023 год. Роснефть при этом, судя по истории предыдущих лет, выплатит следующие дивиденды уже за 9 месяцев текущего года, в то время как от Татнефти вполне можно ждать выплат уже за 1-е полугодие текущего года, реестр по которым обычно закрывается в октябре. На данный момент известно, что Татнефть в 1-м квартале по РСБУ получила 68,4 млрд руб чистой прибыли по РСБУ против 50,12 млрд руб годом ранее, отразив позитивную динамику.

С технической точки зрения после сегодняшней отсечки обыкновенные акции Татнефти, в частности, удержались выше июньского минимума 642 руб. В целом с мая котировки, однако, показывают слабость и рискуют перейти к формированию среднесрочного нисходящего тренда, риски чего подтвердятся при стабилизации ниже поддержки 655,50 руб с перспективой движения в район 600 руб, к минимумам с конца 2023 года. Стабилизация бумаг выше сопротивления 712 руб (линия нового медвежьего тренда), в то же время, укажет на возможное возвращение к пику текущего года 756,4 руб. Поддержать котировки ближе к осени могут дивидендные ожидания, но стоит учитывать, что резкий рост акций Татнефти в 2023 году будет ограничивать их доходность по выплатам и, как результат, интерес к самому эмитенту в целом особенно в условиях жестких денежно-кредитных условий в РФ и перспективы роста налоговой нагрузки в 2025 году. Одним из позитивных драйверов для Татнефти, впрочем, могли бы стать новые локальные пики цен на нефть.

Внешний фон: умеренно негативный

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Торги в Европе к середине сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,7%, который развивает отступление от среднесрочного сопротивления 5040 пунктов и вернулся к поддержке 4930 пунктов, пробой которой укажет на повышенные риски обновления июньского минимума 4819 пунктов. Европейский рынок в условиях смены политических сил в ряде крупнейших стран региона пока не находит веских поводов для роста.

Нефтяной рынок: умеренно негативный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ теряли около 0,5%, но пытались устоять выше краткосрочных поддержек 84,90 долл и 81,10 долл (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Рынок корректируется от локальных максимумов на фоне разговоров о возможном прекращении огня на Ближнем Востоке, а также в рамках общей фиксации прибыли.  

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ прибавляли около 0,2%. Рынок сохраняет оптимизм перед выступлением главы ФРС Пауэлла, очевидно, надеясь получить сигналы в том числе о возможном смягчении политики по ходу года.

События дня:

• выступление главы ФРС Пауэлла (17.00 мск)
• выступление министра финансов Йеллен (17.00 мск)
• ежемесячный отчет Минэнерго США по рынку нефти (17.00 мск)
• акции НМТП последний день торгуются с дивидендами за 2023 г
• саммит НАТО
• премьер-министр Индии Моди посетит Россию

Рынок внутри дня

Общий настрой: На западных фондовых площадках во вторник не наблюдалось единства в настроениях. Американский рынок продолжает показывать силу, несмотря на сохранение высоких процентных ставок в стране, и пока не подает сигналов начала нисходящей коррекции. Индекс Мосбиржи в течение сессии в том числе на фоне дивидендных отсечек опускался немногим ниже 3100 пунктов, после чего отвоевал поддержку. Тем не менее близость закрытия дивидендных реестров по таким важным историям как Сбербанк и Башнефть по ходу недели предупреждает о рисках более низких уровней всего рынка.