Распадская: Прогноз результатов (1П22 МСФО)
11 августа Распадская представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2022 г. Мы ожидаем, что на фоне роста цен реализации угольной продукции в первом полугодии выручка компании вырастет на 152% г/г, до 1718 млн долл. ЕBITDA увеличится в 3,4 раза, до 1057 млн долл., рентабельность составит 61,5%. Мы полагаем, что вследствие значительного увеличения оборотного капитала, произошедшего на фоне роста запасов и дебиторской задолженности компании, Распадская получит свободный денежный поток на уровне 305 млн долл. Согласно дивидендной политике, компания выплачивает не менее 100% FCFF при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. В то же время, несмотря на ожидаемо сильные финансовые результаты и положительный FCFF, мы отмечаем, что вероятность отказа от выплаты дивидендов по итогам 1-го полугодия 2022 г. крайне высока, в связи с ограничениями на движение капитала и регистрацией материнской компании в Великобритании.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
9 августа 2022ТЕХНО Лизинг: без потерь в качестве
-
8 августа 2022Рынок может скорректироваться вниз при нейтральном внешнем фоне
В начале торгового дня российский фондовый рынок может выйти в сдержанный минус ввиду некоторого ухудшения настроений на мировых площадках и отсутствия новых драйверов для роста, которые вряд ли поступят в течение дня. Среднесрочное давление на российские акции в целом сохраняется, в то время как рынок США перед выходом данных по инфляции находится в некоторой нерешительности в отношении развития среднесрочного бычьего тренда.