Ренессанс Страхование: Прогноз результатов (1К25 МСФО)

(last modified 26 мая 2025 18:10 )
26 мая 2025 00:00

27 мая Ренессанс Страхование выпустит отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г. По нашей оценке, брутто-премия группы вырастет на 17% г/г, до 39 млрд руб. При этом из-за эффекта жесткой денежно кредитной политики ЦБ основной прирост придется на life сегмент. Нетто-премия за 3 мес. 2025 г., по нашим прогнозам, составит 36,7 млрд руб. Фондовый рынок в 1 кв. продемонстрировал рост, Индекс МосБиржи прибавил 7%, индекс гособлигаций RGBI +2,1%. На этом фоне мы ожидаем инвестиционный доход в размере 11,9 млрд руб., при этом значительная часть дохода, как и ранее, будет приходиться на процентные поступления, а не на положительную переоценку инструментов в портфеле. Укрепление рубля на 16% в первом квартале привело компанию к отрицательной валютной переоценке части долговых инструментов, что окажет давление на чистую прибыль. Чистая прибыль компании вырастет на 8% г/г, до 2,7 млрд руб. На данный момент наша рекомендация и целевая цена находятся на пересмотре.

В разрезе сегментов life и non-life мы ожидаем сохранение тренда на опережающий рост продуктов накопительного страхования жизни. Брутто-премии life сегмента вырастут на 23% г/г, до 21,2 млрд руб. Главным драйвером сегмента останется НСЖ, которое даже с введением налогов остается привлекательным по сравнению с депозитами. Брутто-премии non-life увеличатся на 11% г/г, до 17,8 млрд руб. Высокая ставка уже привела к снижению продаж новых авто в первом квартале на 25% г/г, до 247 тыс. шт. Снижение спроса на автомобили приведет к стагнации сегмента КАСКО и ОСАГО. Сегмент ДМС будет расти за счет инфляции, которая перекладывается в стоимость полиса, а также благодаря развитию цифровых медтех-сервисов.

Портфель компании на конец 2024 г. состоял на 60% из облигаций, 5% акций и 28% депозитов. Фондовый рынок в 1 кв. 2025 г. был высоковолатилен и после сильного роста в начале года скорректировался к концу марта. Однако акции и облигации по итогам квартала закрылись в плюсе (IMOEX +7%, RGBI +2,1%), что приведет к положительной переоценке бумаг в инвестиционном портфеле. Помимо этого, основной вклад в инвестиционный доход принесут процентные поступления благодаря сохраняющейся высокой ставке. Итого по итогам 1 квартала мы ожидаем доход от инвестиций в размере 11,9 млрд руб.

Чистая прибыль вырастет на 8% г/г, до 2,7 млрд руб. Валютная часть активов оказала давление на темпы роста прибыли на фоне укрепления рубля к доллару на 16% за отчетный период.

Аналитик:

Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»

ООО ИК ВЕЛЕС Капитал

Другие статьи

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных