Рубль: максимумы позади, но факторы поддержки остаются

Открыть счет Если у вас уже есть счет,
войдите в личный кабинет
(last modified 2 июня 2022 08:20 )
31 мая 2022 22:00

Рубль: максимумы позади, но факторы поддержки остаются. К началу июня курс доллара стабилизировался в диапазоне 61-62 руб. В среду на открытии американская валюта предпринимала попытки подняться выше верхней границы указанного диапазона, однако еще до окончания первой половины дня скорректировалась и к полудню торговалась на уровне 61,4 руб.

В течение мая рубль укрепился к доллару на российском биржевом рынке более чем на 13%: если апрель пара доллар/рубль завершала вблизи 71 руб., то закрытие мая произошло на отметке 61,5 руб. Основные факторы укрепления рубля прежние – это увеличение положительного сальдо по счету текущих операций платежного баланса за счет резкого сокращения импорта, а также действие ограничений на движение капитала (в том числе запрет инвесторам-нерезидентам продавать рублевые активы). Кроме того, крупные российские участники рынка в сегодняшних условиях несут геополитические риски, держа позиции в зарубежной валюте, что ослабляет их спрос на доллары и евро. В данных условиях смягчение процентной политики и валютных ограничений пока лишь сдерживает дальнейшее укрепление рубля, но кардинальным образом ситуацию так и не поменяло. К моменту проведения основных налоговых платежей мая рубль укреплялся до многолетнего максимума в 55,8 руб. и отступил лишь с окончанием налогового периода, со снижением ключевой ставки и на фоне косвенной обеспокоенности представителей экономического блока в отношении чрезмерного укрепления рубля.

Мы полагаем, что на данный момент ралли в российской валюте будет встречать сильное сопротивление вблизи уровня 60 руб. по USD. В то же время, пока действует запрет на движение капитала для зарубежных инвесторов, а импортные потоки не восстанавливаются, рубль сохранит позиции вблизи текущих отметок, а в случае кардинального разворота ситуации на рынке его ослабление ограничивается, на наш взгляд, уровнем в 70 по доллару.

Денежный рынок: бюджет начинает возвращать ликвидность после налогов. К началу нового месяца на денежном рынке сохраняется весьма комфортная ситуация с рублевой ликвидностью. Структурный профицит ликвидности в банковском секторе держится вблизи отметки 2 трлн руб. Остатки банков на корсчетах в ЦБ восстановились до 1,8 трлн руб. (то есть до уровня, предшествовавшего уплате основных налоговых платежей мая), так как бюджет уже начал возвращать ликвидность в систему. Дополнительным источником средств в банки остается канал наличных, по которому во второй половине мая пришло 310 млрд руб. Ставка Ruonia после снижения вслед за ключевой ставкой немного скорректировалась вверх из-за финальных налоговых платежей мая, однако с притоком бюджетной ликвидности в начале июня сохраняет хорошие шансы на движение вниз — в сторону однозначных уровней, которые в последний раз наблюдались в феврале.


Аналитик:

Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»

ООО ИК ВЕЛЕС Капитал

Другие статьи

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

С порядком и сроками рассмотрения обращений (жалоб) можно ознакомиться в разделе:
«Информация для получателей финансовых услуг».
ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных