Рубль: после паузы к новым минимумам

В среду рубль возобновил снижение к доллару и евро. К середине дня валюты обновили очередные максимумы с апреля прошлого года: доллар достигал 74,5 руб., а евро — 80 руб. В числе прочего давление на российскую валюту в том числе оказывает очередное усиление санкционной риторики. В целом у инвесторов уже сформировался иммунитет к новым пакетам ограничений, однако сообщения о санкциях против крупных российских банков всегда сопровождаются тревожной реакцией на российском рынке. Ключевым негативным фактором для рубля, по всей видимости, все же остается сокращение и нестабильность потоков валютной выручки в страну в условиях внешних ограничений на российский экспорт.

Также следует добавить, что ослабление рубля происходит на фоне дальнейшего увеличения и без того рекордного профицита рублевой ликвидности в банковском секторе. Накануне ЦБ изъял очередные внушительные суммы через депозитные операции (свыше 6 трлн руб.). На утро сегодняшнего операционного дня показатель профицита достиг очередной рекордной отметки в 4,8 трлн руб. Избыток рублей в системе может частично направляться на покупку зарубежной валюты и одновременно избавляет от необходимости конвертации валюты в рубли для предстоящих налоговых платежей.

Нельзя исключать, что уже в ближайшее время инвесторы протестируют отметку в 75 руб. по USD с последующими попытками закрепления в диапазоне 75,0-75,5 руб. В то же время ожидаем, что в диапазоне 75-80 доллар будет встречать уже более заметное сопротивление, которое позволит постепенно стабилизировать положение рубля, хотя ситуация по-прежнему будет во многом определяться динамикой потоков экспортной выручки.