Рубль: в ожидании увеличения валютных продаж Минфина

В начале недели пара доллар/рубль демонстрирует минимальные изменения, торгуясь к середине дня на уровне пятничного закрытия — 70,6 руб. В утренние часы американская валюта предпринимала попытки протестировать отметку 71 руб., однако в ходе последующих торгов корректировалась ниже 70,5 руб. На российском валютном рынке сохраняется баланс, несмотря на то, что настроения инвесторов на внешних рынках преимущественно негативные. Так, в понедельник днем снижались европейские фондовые индексы, фьючерсы на акции в США, укреплялся индекс доллара. Такая реакция рынка была по-прежнему обусловлена прежде всего сильными данными по рынку труда в США, вышедшими в конце прошлой недели. Сильная макростатистика была воспринята рынком как расширение условий для ФРС США в пользу сохранения жесткой позиции по процентной политике и привела к взлету USD на внешних рынках. Во вторник инвесторы будут следить за новым выступлением главы ФРС в Экономическом клубе Вашингтона, однако не исключено, что рынок не получит каких-то новых сигналов и выступление пройдет бесследно для котировок.

Напомним, что с 7-го февраля Минфин почти втрое увеличит объем ежедневных продаж валюты (до 8,9 млрд руб.) через ЦБ в рамках механизма бюджетного правила. В пятницу эта новость оказала лишь краткосрочную небольшую поддержку рублю и ушла в тень на фоне активных покупок доллара на внешних рынках после статистики по рынку труда в США. Тем не менее, валютные продажи станут дополнительной страховкой рублю в случае локальных провалов в поступлении экспортной валютной выручки из-за санкционных ограничений.   

Главным событием на российском рынке станет заседание Банка России в пятницу. Мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,5%, но не исключаем появления новых сигналов в пользу некоторого ужесточения риторики ЦБ. Влияние такого сценария на курс рубля будет нейтральным. В то же время для валютного рынка будет важным обновление макропрогноза ЦБ в отношении показателей платежного баланса. В частности, октябрьский прогноз ЦБ предполагал положительное сальдо по счету текущих операций в 2023 г. на уровне 123 млрд долл. Не исключено, что прогноз будет изменен в сторону понижения из-за более резкого сокращения экспорта, что окажет локальное давление на российскую валюту.