Санкционные риски ограничат потенциал роста российского рынка

Внешний фон утром вторника можно назвать умеренно позитивным. Настроения за рубежом преимущественно оптимистичны, в то время как цены на нефть сохраняют тенденцию к коррекции с локальных максимумов. Инвесторы в РФ, однако, остались воодушевлены более мягкой санкционной риторикой Трампа, нежели опасались изначально.  

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США накануне после неуверенности в начале дня завершились ростом трех основных индексов в пределах 0,3%, при этом Nasdaq обновил исторический максимум вместе с повышением акций Nvidia на 3,5%. В частности, стало известно, что Nvidia вновь сможет экспортировать чипы искусственного интеллекта в Китай, что должно снизить торговую напряженность между странами.

Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,3%, сохраняя оптимистичный настрой перед сегодняшним началом сезона квартальных отчетностей и публикацией результатов, в частности, JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup, Bank of NY Mellon и State Street. Статистика при этом может показать ускорение потребительской инфляции США в июне с 2,8% до 3% г/г по базовому показателю и тем самым отсрочить снижение процентных ставок ФРС.

Торги в Европе накануне завершились падением индекса Euro Stoxx 50 на 0,2%, который тем не менее отступил от минимумов дня на фоне улучшения настроений в США и удержался выше района важной краткосрочной поддержки 5315 пунктов. ЕС до августа будет пытаться заключить торговую сделку с США и уже объявил об ответных мерах на объявленные пошлины при неспособности прийти к соглашению.

На торгах в Азии с утра преобладает позитивная динамика. Японский Nikkei 225 вырос на 0,45%. Австралийский ASX 200 прибавил 0,7%. Биржи Китая преимущественно снижаются в пределах 0,5% после публикации данных о замедлении темпов роста ВВП страны во 2-м квартале с 5,4% о 5,2% г/г, что все же превысило прогнозы увеличения на 5,1% и целевой уровень правительства 5%. Сильные данные снижают надежды инвесторов на осуществление дополнительных стимулирующих экономику мер. Темпы роста розничных продаж и инвестиций в основные средства КНР в июне при этом замедлились до 4,8% г/г и 2,8% г/г соответственно и оказались ниже прогнозов, а промышленного производства ускорились до 6,8% г/г и превысили прогнозы. Гонконгский Hang Seng подскочил на 1%, обновив максимум с марта текущего года во многом благодаря покупкам в IT-секторе.

Фьючерсы на нефть Brent утром снижаются примерно на 0,5% после падения почти на 2% накануне. Котировки в начале недели обновили очередной максимум с конца июня (71,48 долл), но затем вернулись ниже 70 долл в результате фиксации прибыли инвесторам после менее жесткого, чем ожидалось, заявления Трампа в отношении санкций против импортеров российских энергоносителей. Тем не менее если 100-процентные пошлины против покупателей нефти из РФ все же будут введены, это может стать значимым бычьим фактором для котировок. Во вторник инвесторы при этом будут ждать в том числе ежемесячного отчета ОПЕК.  

События дня

• индекс экономических настроений инвесторов ZEW по Германии за июль (12.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в мае (12.00 мск)
• ежемесячный отчет ОПЕК (14.00 мск)
• индекс потребительских цен США в июне (15.30 мск)
• ЕС попробует согласовать 18-й пакет санкций против РФ
• встреча представителей Минфинов и центробанков Большой двадцатки
• операционные результаты Займера, Апри за 2-й кв 2025 г
• квартальные результаты JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup, Bank of NY Mellon, State Street

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и РТС накануне по итогам основной сессии подскочили на 2,7% и 2,1% соответственно, отступив от достигнутых по ходу дня минимумов с апреля и мая текущего года на фоне некоторого ослабления геополитической напряженности. Рублевый индикатор смог устоять выше 2600 пунктов с ближайшим важным сопротивлением у 2770 пунктов. Долларовый РТС стремился к 1100 пунктам.

Рубль к юаню на Мосбирже накануне коррекционно укрепился на 0,8%, до 10,86 руб после стремления по ходу дня в район 11 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ составили 78,37 руб и 91,77 руб соответственно (против 77,88 руб и 91,12 руб в предыдущий рабочий день), отразив ослабление рубля к обеим валютам.

В начале основной торговой сессии российский фондовый рынок готов к развитию восходящей коррекции от многонедельных минимумов после того, как вчерашние заявления Трампа оказались менее жесткими, чем опасались многие участники. Американский президент, в частности, пообещал ввести 100-процентные пошлины против покупателей энергоресурсов из РФ и на российские товары в целом при отсутствии сделки по украинскому конфликту через 50 дней. Подобные меры могут существенным образом сказаться на мировой торговле, но ранее речь и вовсе шла о 500-процентных пошлинах. ЕС во вторник тем временем планирует в очередной попробовать согласовать 18-й пакет санкций и готов к разработке новых ограничений. Сохранение геополитической напряженности может обеспечить коррекционный характер роста российского рынка, хотя вскоре после закрытия основных дивидендных реестров как минимум часть выплат может вернуться на биржи, а ЦБ РФ в конце июля, вероятно, еще раз снизит ключевую ставку, ожидания чего благоприятны для настроений в акциях.