Сбер: ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (12М25 РСБУ)

Чистые процентные доходы в декабре выросли на 21,7% г/г, до 297,5 млрд руб. По итогам года чистые процентные доходы прибавили 17,7%, достигнув 3,09 трлн руб. Значительный рост чистой процентный маржи (NIM) у Сбера пришелся на период ужесточения ДКП и высоких ставок, но по мере начавшегося снижения ставки ЦБ, банк сумел сохранить высокую маржинальность кредитно-депозитных операций. Рост розничного кредитного портфеля ускорился в декабре до 2,3% и достиг 18,8 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель рос медленнее и прибавил 0,7%, как и в предыдущем месяце, и достиг 30,4 трлн руб.

Чистые комиссионные доходы снизились в декабре на 2,4% г/г, до 70,6 млрд руб. Из-за высокой базы прошлого года и снижения комиссий для подписчиков бонусных программ банка комиссионные доходы снижались весь год и по итогам 2025 г. уменьшились на 2,6%, до 726,8 млрд руб.

Стоимость риска в декабре выросла до 1,9%, что объясняется ростом портфеля розничных кредитов, у которых этот показатель выше. По итогам года стоимость риска была на ожидаемом уровне 1,5%. При этом качество портфеля остается на стабильном уровне, и доля просроченной задолженности сократилась на 0,1 п.п., до 2,6%. За 2025 г. расходы на резервы и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 20,3%, до 569,4 млрд руб., в значительной степени благодаря укреплению рубля. Резкий рост отчислений в резервы в 56 раз г/г в декабре связан с низкой базой сравнения в декабре 2024 г., когда отчисления были 1,4 млрд руб.

Операционные расходы в декабре сезонно были на высоком уровне, и показатель соотношения расходов к доходам (CIR) составил 37,2%. Совокупно за 2025 г. CIR был на прогнозируемом уровне 29,5%. Операционные расходы за год выросли на 16,1%, до 1,14 трлн руб.