Сбер: Финансовые результаты (7М25 РСБУ)

Основным драйвером роста прибыли стали чистые процентные доходы, которые увеличились на 16,7% за 7 месяцев до 1,7 трлн руб., что было связано с ростом объема работающих активов. В июле рост чистых процентных доходов составил 23,7% г/г, до 263,1 млрд руб. При этом чистые комиссионные доходы снизились на 1,7% за 7 месяцев, до 413,1 млрд руб., что связано с высокой базой прошлого года, когда был единовременный доход по документарным операциям корпоративным клиентам. В июле чистые комиссионные доходы снизились на 3,3% г/г, до 64,4 млрд руб.

Стоимость риска (CoR) по итогам 7 месяцев составила 1,5%, а в июле достигла 1,7%. Причиной является отложенное воздействие жесткой ДКП и высоких ставок по кредитам, качество займов продолжит снижаться даже после снижения ключевой ставки. По ожиданиям менеджмента летом будет пройден пик стоимость риска. За 7 месяцев 2025 г. расходы на резервы и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 7,6% г/г до 282,3 млрд руб. В июле отчисления в резервы более чем удвоились г/г, до 79,4 млрд руб.

Операционные расходы росли на уровне инфляции и по итогам 7 месяцев выросли на 14,1% г/г, до 611 млрд руб. За июль операционные расходы выросли на 12% г/г, до 99,3 млрд руб. Соотношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 28,8%.