Селигдар: Операционные результаты (1К25)
Селигдар представил сильные операционные результаты за 1-й квартал 2025 г. Реализация золота показала мощный рост благодаря распродаже накопленных ранее запасов, что в совокупности с ралли мировых цен на золото обусловило рост выручки на 66,2% г/г. Мы подтверждаем целевую цену для бумаг Селигдара на уровне 72,7 руб. с рекомендацией «Покупать».
Золото. По итогам 1-го квартала 2025 г. производство золота Селигдара сохранилось на уровне прошлого года и составило 27,2 тыс. унций. В то же время реализация золота показала сильный рост на 29,1% г/г, до 45,9 тыс. унций, благодаря распродаже накопленных в 2024 г. запасов.
Олово. Оловянный дивизион Селигдара в 1-м квартале 2025 г. также продемонстрировал хорошую динамику: выпуск олова (833 т) и вольфрама (26,0 т) увеличился на 35,0% г/г и 136,4% г/г соответственно. При этом производство меди снизилось на 5,8% г/г, до 533 т. Значительный рост выпуска вольфрама обусловлен обновлением флотомашин и выходом на проектную мощность установки шеелитовой флотации на обогатительной фабрике производственного комплекса Солнечный.
Выручка. Совокупная выручка Селигдара в 1-м квартале 2025 г. увеличилась на 66,2% г/г, до 13,4 млрд руб., на фоне сильных продаж золота и высоких цен реализации. При этом доходы от золота выросли на 81,5% г/г, в то время как от недрагоценных цветных металлов упали на 7,1% г/г вследствие планового сокращения объемов реализации в натуральном выражении. В результате вклад оловянного дивизиона в совокупную выручку Селигдара сократился до 9,7% против 17,3% годом ранее.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
