Селигдар: Операционные результаты (3К25)
Селигдар представил сильные операционные результаты за 3-й квартал 2025 г. Золотой и оловянный дивизионы продемонстрировали сильную динамику производства и продаж, что в совокупности с ралли мировых цен на золото позволило компании значительно нарастить выручку. Главным ожидаемым событием, на наш взгляд, станет принятие новой дивидендной политики Селигдара в конце текущего-начале следующего года, что откроет новую веху в истории выплат акционерам. Наша рекомендация для бумаг компании – «Покупать» с целевой ценой 72,7 руб.
Золото. В 3-м квартале 2025 г. производство золота Селигдара увеличилось на 10,7% г/г, до 108,3 тыс. унций, продажи – на 20,9% г/г, до 110,0 тыс. унций. Также мы отмечаем, что 19 июля 2025 г. компания запустила ЗИФ на месторождении «Хвойное», которое после выхода на полную мощность в 80 тыс. унций позволит нарастить выпуск золота на треть от текущего уровня.
Олово. По итогам 3-го квартала 2025 г. ударную динамику продемонстрировал оловянный дивизион Селигдара: выпуск олова вырос на 65,9% г/г, до 876 т, вольфрама – на 29,2% г/г, до 31,0 т, меди – на 3,9% г/г, до 505 т.
Выручка. В результате сильных операционных показателей и роста мировых цен на золото совокупная выручка Селигдара в 3-м квартале 2025 г. увеличилась на 48,9% г/г, до 32,6 млрд руб., в том числе золото +50,7% г/г (30,6 млрд руб.), недрагоценные цветные металлы +25,0% г/г (2,0 млрд руб.).
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
