Снижение дивидендной доходности сдерживает рост российского рынка

Внешний фон утром четверга можно назвать неоднозначным. Цены на нефть стабильны после умеренного повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны. Многие рисковые активы закрывают август с потерями.   

Внешние факторы

Торги на фондовых биржах США накануне завершились повышением трех основных индексов на 0,1-0,5% во главе с высокотехнологичным Nasdaq, который наряду с S&P 500 подошел к следующей цели краткосрочной восходящей коррекции (14 100 и 4540 пунктов соответственно): закрепление выше может предвещать новую волну среднесрочного роста. Покупки поддержали более слабые, чем ожидалось, данные по ВВП США во 2-м квартале: экономика выросла на 2,1% к/к вопреки прогнозам расширения на 2,4%. Тем временем темпы роста занятости в частном секторе страны в августе, по оценке ADP замедлились с 371 тыс до 177 тыс (прогнозировалось +195 тыс). Статистика усиливает надежды на более мягкий тон ФРС в ближайшие месяцы.

Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,1%. В четверг в США продолжится публикация важных макроэкономических данных и, в частности, будет обнародован предпочитаемый ФРС индикатор инфляции – базовый ценовой индекс потребления, который по средним прогнозам ускорил рост с 4,1% до 4,2% г/г. Ускорение инфляции может прервать наметившийся на фондовых площадках восходящий тренд.

Торги в Европе накануне на фоне покупок в США завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,25%. Статистика среды показала замедление потребительской инфляции Германии в августе с 6,2% до 6,1% г/г (ожидалось +6%), в то время как в четверг на рынке ждут цифр о замедлении аналогичного показателя еврозоны с 5,3% до 5,1% г/г – все еще высокие уровни. В четверг инвесторы уже получили еще один сигнал слабости крупнейшей экономики еврозоны: розничные продажи Германии в июле упали на 2,2% г/г и на 0,8% м/м, хуже прогнозов.

На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 вырос на 0,7%. Австралийский ASX 200 прибавил 0,1%. Китайские индексы снижаются на 0,2-0,5%. Статистика четверга показала расширение активности в секторе услуг Китая в августе и более медленное, чем месяцем ранее, замедление активности в производстве. Инвесторы, тем временем, не оставляют надежд на дополнительные стимулирующие китайскую экономику меры и, в частности, возможное снижение процентных ставок в стране. Гонконгский Hang Seng упал на 0,5%, за месяц потеряв около 8% из-за проблем в секторе недвижимости КНР и напряженности в отрасли высоких технологий.

Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI на утренней сессии изменяются менее чем 0,5% после повышения примерно на 0,5% накануне, когда котировки пытались стабилизироваться выше важных технических значений 85 долл и 81,30 долл соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). В целом ценам теперь открыта дорога к движению в район августовских пиков 88,05 долл и 84,85 долл соответственно (верхние полосы Боллинджера дневных графиков). С фундаментальной точки зрения позитивные сигналы в среду пришли от данных Минэнерго США о сокращении запасов нефти на прошлой неделе на 10,58 млн баррелей, намерения России снизить экспорт в сентябре на 300 тыс барр/день по сравнению с июнем, а Саудовской Аравии – на 1 млн барр/день.

События дня

• отчет по рынку труда Германии за август (10.55 мск)
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны за август (12.00 мск)
• уровень безработицы еврозоны в июле (12.00 мск)
• протоколы заседания ЕЦБ (14.30 мск)
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США в июле (15.30 мск)
• Чикагский индекс производственной активности в августе (16.45 мск)
• ежемесячный ВВП России (19.00 мск)
• финансовые результаты OKEY за 1-е полугодие 2023 г по МСФО

Рынок к открытию

Индексы Мосбиржи и РТС накануне не показали единой динамики. Индикатор Мосбиржи почти не изменил позиций и остановил повышение недалеко от августовского пика 3225 пунктов. Долларовый РТС также остается немногим ниже максимума текущего месяца 1066 пунктов, ощущая давление со стороны рубля.   

Рубль сегодня утром на Мосбирже изменяется в пределах 0,5% к доллару, евро и китайскому юаню, располагаясь у 96,30 руб, 105,20 руб и 13,19 руб соответственно. Российская валюта на этой неделе вернулась к ослаблению и завершает месяц у минимумов с середины августа.  

В начале торгового дня российский фондовый рынок может не показать значительных изменений, ожидая поступления фундаментальных сигналов как изнутри, так и извне. Первая половина недели в РФ отметилась выходом многочисленных отчетностей, среди которых можно отметить данные Газпрома о существенном падении экспортной выручки от продаж газа в условиях роста затрат и капитальных вложений: акции эмитента на этом фоне приостановили повышение из-за сомнений рынка в способности газового гиганта выплатить щедрые дивиденды. У российского рынка остается не так много драйверов для повышения, а предлагаемые эмитентами промежуточные выплаты за 1-е полугодие скромнее показателей годовой давности и на данный момент не превышают 7%. В частности, накануне дивиденды в размере 126 руб на акцию с доходностью около 1,7% рекомендовал совет директоров ФосАгро.