Solidcore: Операционные результаты (1К25)
Solidcore представила слабые операционные результаты за 1-й квартал 2025 г. Спад производства, продаж и выручки обусловлен задержками поставок концентрата с Кызыла на Амурский ГМК, и до запуска Иртышского ГМК, запланированного на 2-е полугодие 2028 г., компания будет вынуждена сталкивать с подобными перебоями. В то же время мы отмечаем, что Solidcore рассчитывает получить реализовать «застрявшие» на Кызыле 41 тыс. унций золота уже во 2-м полугодии текущего года. В связи с делистингом с Мосбиржи наша рекомендация по бумагам компании находится на пересмотре.
Операционные результаты. По итогам 1-го квартала 2025 г. Solidcore сократила производство в золотом эквиваленте на 41,9% г/г, до 68 тыс. унций. Продажи в золотом эквиваленте упали на 67,2% г/г, до 38 тыс. унций. Основная причина операционного спада заключается в задержках поставок концентрата с Кызыла на Амурский ГМК из-за санкций против России. В результате на Кызыле скопилось 41 тыс. унций золота в концентрате (8,7% ожидаемого в 2025 г. производства), переработка которого, как ожидает компания, начнется в мае, а сам металл будет получен и реализован уже во 2-м полугодии 2025 г.
Финансовые показатели. В 1-м квартале 2025 г. выручка Solidcore упала на 62,9% г/г, до 109 млн долл., вследствие резкого снижения продаж, которое не смогли компенсировать даже рекордные мировые цены на золото.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
