Solidcore: Операционные результаты (3К25)
Solidcore представила сильные операционные результаты за 3-й квартал 2025 г. Возобновление переработки золотого концентрата с Кызыла на Амурском ГМК позволило компании восстановить производство и продажи, что в сочетании с высокими ценами реализации привело к мощному росту выручки и генерации сильного свободного денежного потока. Наша рекомендация для бумаг Solidcore – «Держать» с целевой ценой 5,7 долл.
Операционные результаты. В 3-м квартале 2025 г. производство Solidcore в золотом эквиваленте выросло на 6,2% г/г, до 126 тыс. унций, продажи – на 27,9% г/г, до 156 тыс. унций, что обусловлено возобновлением переработки золотого концентрата с Кызыла на Амурском ГМК. Поставки на АГМК возобновились в июле 2025 г., и во второй половине текущего года компания рассчитывает получить 150 тыс. унций золота из накопленных 200 тыс. унций в золотом концентрате. Менеджмент отмечает, что строительство ЕГМК идет согласно плану, а также продолжается работа над окончательным технико-экономическим обоснованием Сырымбета.
Финансовые показатели. По итогам 3-го квартала 2025 г. выручка Solidcore увеличилась на 77,5% г/г, до 536 млн долл., благодаря росту продаж и высоким мировым ценам на золото. Чистый долг компании на конец сентября 2025 г. составил -355 млн долл. против -143 млн долл. на конец июня, что позволяет оценить квартальный FCF примерно на уровне 212 млн долл.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
23 мая 2022ФосАгро: Рост на удобрениях
После возобновления торгов на Мосбирже акции ФосАгро продемонстрировали более позитивную динамику в сравнении с другими бумагами российских эмитентов, что, на наш взгляд, вполне оправдано.
-
31 октября 2025Итоги октября 2025 года – Геополитические надежды вновь не оправдались, золото продолжило обновление рекордов
Российский фондовый рынок в октябре 2025 года оставался под нисходящим давлением и готов потерять 3,5% по индексу Мосбиржи и 3% по индексу РТС, по ходу месяца достигнув минимумов с 2024 года (2457 пунктов) и февраля текущего года (956 пунктов) соответственно.
