Спрос на РЕПО с ЦБ снижается, на депозиты - растет

Спрос на однодневное РЕПО быстро сокращается. Во вторник остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ сократились на 222 млрд руб., опустившись ниже отметки в 1,5 трлн руб., что стало минимумом с июня прошлого года. Снижение было обусловлено тем, что банки направили ликвидность с корсчетов на погашение задолженности по РЕПО с ЦБ. Так, объем привлечения средств на однодневном аукционе РЕПО сократился с 1,7 до 1,4 трлн руб. На сегодняшнем аукционе объем привлечения сократился еще почти вдвое, составив 0,8 трлн руб. В то же время на недельном аукционе банки привлекли накануне 3,5 трлн руб. против 3,0 неделей ранее. Мы не исключаем, что уже в ближайшее время ЦБ может понизить лимит на однодневных аукционах РЕПО до 1 трлн руб., а затем прекратить их проведение.

Интерес к депозитам в ЦБ растет, Ruonia уходит ниже ключевой. Сокращая задолженность по РЕПО с ЦБ, банки при этом поддерживают прежний объем средств на депозитах в ЦБ — 3,76 трлн руб., из которых 73,4% приходится на депозиты с фиксированной ставкой. Депозитные аукционы регулятор продолжает проводить ежедневно с лимитом в 1 трлн руб., который всегда полностью востребован банками. Объем в заявках на аукционах каждый день лишь растет и вчера достиг 2 трлн руб. Одновременно средневзвешенная ставка по итогам аукциона снижается и накануне опустилась ниже 19,5% годовых. В свою очередь, с конца прошлой недели ставка Ruonia закрепилась ниже 20% (впервые с момента резкого подъема до этого уровня ключевой ставки ЦБ), отражая тем самым стабилизацию ситуации с ликвидностью.

В ближайшее время депозиты в ЦБ продолжат оставаться главным источником размещения ликвидности для банков. В марте объем средств на депозитах был близок на максимуме к 4 трлн руб., и в последний раз такие отметки наблюдались лишь в начале января после традиционного притока в систему бюджетной ликвидности.

Доллар/рубль: диапазон торгов сужается, уровень в 103 остается поддержкой. На локальном валютном рынке пара доллар/рубль со вчерашнего дня демонстрирует минимальные изменения внутри торгового дня. Доллар пока получает поддержку вблизи 103 руб., и большая часть торгов в первой половине дня сегодня проходила в узком диапазоне 103,75-104,25 руб. Цены на нефть снова близки к обновлению двухнедельного максимума, отыгрывая данные API о существенном сокращении запасов в США и рассмотрение вопроса об отказе ЕС от российской нефти. Однако видимой поддержки рубль от нефти в среду не получает. Сдерживающими факторами для российской валюты остается санкционная риторика, в частности, новость о возможной блокировке США резервов золота РФ (на 132 млрд долл.).