Улучшение финрезультатов позволяет Аэрофлоту сохранять стабильность

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в заметном минусе, теряя надежду на прорыв в сегодняшних мирных переговорах по Украине. Индекс Мосбиржи к 15:30 мск снизился на 2,70%, до 2845,48 пункта. Индекс РТС упал на 2,7%, до 1117,44 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже ослабевал на 0,5%, до 11,11 руб. Доллар и евро на Форекс прибавляли в пределах 0,5% и пребывали около 80,46 руб и 90 руб соответственно, консолидируясь у психологически важных значений.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии находились котировки СПБ Биржи (+2,34%), бумаги Сегежи (+2,12%), акции АФК «Системы» (+1,83%), бумаги ЛСР (+1,67%), котировки Аэрофлота (+1,09%).

Акции Аэрофлота чувствуют себя лучше рынка, оставаясь одной из дивидендных интриг по итогам 2024 года. Менеджмент компании не исключил возможности годовых выплат, но конкретной рекомендации пока обнародовано не было. За 2024 год Аэрофлот получил чистую прибыль по МСФО в размере 55 млрд руб (по РСБУ 22 млрд руб) против убытка годом ранее, что теоретически позволяет осуществить выплаты, которые, однако, вряд ли превысят среднерыночный уровень. За 1-й квартал 2025 года чистая прибыль Аэрофлота по РСБУ при этом составила 56,6 млрд руб против убытка в 7 млрд руб годом ранее.

С технической точки зрения акции Аэрофлота в последние недели в целом повторяют динамику российского рынка: котировки в феврале скорректировались с годового максимума 78,45 руб, а в апреле предприняли попытку восстановления, на данный момент удерживаясь выше апрельского минимума 60,41 руб. Сигналы дневного графика при этом нейтрализовались, а недельного остаются умеренно негативными (гистограмма и линии MACD продолжают снижаться). При положении котировок выше 66,10 руб можно говорить о сохранении краткосрочного импульса к росту, а среднесрочного – выше 62,30 руб. При бычьем сценарии, который скорее всего реализуется при улучшении геополитической обстановки (и возможного снятия санкций с компании) и выплате дивидендов, котировки могут нацелиться на максимумы с 2020 года и превысить 80 руб. Отсутствие позитивных геополитических сдвигов при этом, скорее всего, будет ограничивать покупки в бумагах, которые тем не менее могут сохранять относительную стабильность ввиду дальнейшего улучшения финансовых результатов в том числе в 2025 году.  

В наибольшем минусе к середине дня пребывали бумаги Мосэнерго (-2,92%), акции М. Видео (-2,48%), котировки Акрона (-1,99%), акции Полюса (-1,72%), бумаги Газпрома (-1,28%).

Акции М. Видео падали после вчерашней рекомендации совета директоров компании не выплачивать дивиденды за 2024 год. В М. Видео также одобрили смену формата допэмиссии с открытого на закрытый.

Бумаги Полюса продолжали снижение вместе с ценами на золото, которые находились ниже 3200 долл/унц.

Акции Газпрома при этом в условиях возможного усиления санкционного давления со стороны ЕС и неопределенной геополитической обстановки не поддержали даже вчерашние новости о проведении 21 мая совета директоров по дивидендам. Интрига по выплатам газового гиганта сохраняется.

Внешний фон: умеренно негативный

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Торги в Европе к середине сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,3%, который оставался в стадии сдержанной коррекции от локальных максимумов на фоне ухудшения настроений в США. Опубликованные сегодня в регионе данные, тем временем, показали рост ВВП еврозоны в 1-м квартале текущего года на 1,2% г/г, на уровне прогнозов, а Великобритании – на 1,3% г/г (ожидалось +1,2%). О рецессии речи пока не идет.  

Нефтяной рынок: негативный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ ускорили снижение и теряли около 3%, проверяя на прочность краткосрочные поддержки 64,50 долл и 61 долл соответственно. Инвесторы фиксировали прибыль после заявлений официальных лиц США и Ирана о возможности заключения ядерной сделки между двумя странами, что в перспективе должно привести к снятию санкций с Исламской республики и увеличению экспорта нефти. МЭА в своем ежемесячном отчете при этом повысило оценку глобального спроса на нефть в 2025 году до 760 тыс барр/день с 690 тыс барр/день.

Биржи США: умеренно негативный настрой. Фьючерс на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ терял около 0,5%, ускорив темпы снижения перед выступлением главы ФРС Пауэлла, а также публикацией блока важных макроэкономических данных за апрель.  

События дня:

• индекс цен производителей США в апреле (15.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в мае (15.30 мск)
• розничные продажи США в апреле (15.30 мск)
• выступление главы ФРС Пауэлла (15.40 мск)
• промышленное производство США в апреле (16.15 мск)
• акции Т-Технологий последний день торгуются с дивидендами за 2024 г
• совет директоров РУСАЛа по дивидендам за 2024 г
• акционеры ТГК-14 обсудят дивиденды за 2024 г
• возможны прямые переговоры РФ-Украина, впервые за 3 года

Рынок внутри дня

Общий настрой: На западных фондовых площадках днем преобладал сдержанный уход от риска. Участники ждали новых геополитических и экономических драйверов. Индексы Мосбиржи и РТС к середине дня отступили от его минимумов, но оставались в значительном минусе перед началом официальных прямых переговоров по украинскому кризису в Стамбуле. Инвесторы обеспокоены возможным отсутствием прогресса в сближении позиций сторон, особенно с учетом предполагаемого отсутствия на встрече президентов РФ и Украины.