X5 Retail Group: Финансовые результаты (3К23 МСФО)

Выручка компании увеличилась по итогам периода на 22,9% г/г, чему способствовало ускорение роста торговой площади при позитивной динамике сопоставимых продаж. Валовая маржа увеличилась на 0,4 п.п. г/г и составила 24,4%. Рост валовой маржи в компании связывают с улучшением коммерческой рентабельности на фоне эффекта низкой базы прошлого года, а также снижением товарных потерь во всех форматах. Рост доли дисканутеров в выручке и пересмотр CVP Пятерочки оставались среди факторов давления на маржу. На уровне SG&A ожидаемо выросли в процентах от выручки затраты на персонал и прочие расходы, что по итогам прошедшего периода не оказало большого негативного влияния на рентабельность группы. Затраты LTI, как мы и предполагали, существенно увеличились в сравнении с 3К 2022 г. на фоне включения новых подразделений в программу и пересмотра ряда параметров. Маржа EBITDA с учетом всех факторов выросла на 0,4 п.п. г/г и составила 7,7%. Рост EBITDA в совокупности со снижением расходов на амортизацию и финансовых расходов позволил увеличить чистую прибыль по итогам периода почти на 86% г/г.