X5 Retail Group: Прогноз операционных результатов (2К24)

По нашим оценкам, чистая розничная выручка X5 во 2К 2024 г. увеличилась на 25,1% г/г, что лишь немного ниже, чем в начале года. Небольшое замедление в основном связано с динамикой торговой площади. Мы ожидаем, что торговая площадь группы увеличилась на 10,5% г/г против 12,3% г/г в 1К. База сравнения стала выше, из-за чего темпы роста торговой площади немного снизились. Положительное влияние на общую динамику операционных показателей X5 продолжали оказывать сделки M&A, которые ритейлер осуществил в прошлом году. Согласно нашим расчетам, сопоставимые продажи группы увеличились примерно на 15%. Основная часть этого роста была обеспечена динамикой среднего чека, но трафик, как мы думаем, также был в положительной зоне и увеличился примерно на 3%. Продовольственная инфляция во 2К не замедлилась в сравнении с началом года и осталась на относительно высоком уровне, что поддержало темпы роста среднего чека.