Юнипро проведет конференц-звонок во вторник, 10 ноября в 14:00 МСК.
29 октября 2020 21:00
Юнипро проведет конференц-звонок во вторник, 10 ноября в 14:00 МСК.
Отчетность будет опубликована ранее днем. В 3К20 компания увеличила выработку электроэнергии на 4% г/г., переломив тренд на ее снижение в 2020 г. Полугодовая динамика была безрадостной – спад составил 14,1% г/г. Кроме того, некоторую поддержку внес умеренный рост цен РСВ на электроэнергию в зонах работы компании, который мы оцениваем в 1,4% г/г. В третьем квартале мы ожидаем рост скорректированных EBITDA и чистой прибыли, но нескорректированные показатели, как квартальные, так и за 9М20, по нашим ожиданиям, покажут снижение. Поскольку компания так и не ввела в эксплуатацию третий блок Березовской ГРЭС, станция подвержена ежеквартальному обесценению, который мы ожидаем на уровне 1,6 млрд руб. В итоге снижение EBITDA за 9М20 может составить 10,5%, снижение прибыли – 33%. Стоит отметить, что 2 ноября СД Юнипро рассмотрит вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2020 г.; которые должны составить 7 млрд руб. (DPS 0,111 руб.) с дивдоходностью 4,3%. Мы ожидаем умеренно негативную реакцию котировок на публикацию отчетности, поскольку ожидание рынком дивидендов должно несколько смягчить общий негатив.
Юнипро: прогноз МСФО результатов за 3К20 и 9М20
Комментарий: Алексей Адонин
Отчетность будет опубликована ранее днем. В 3К20 компания увеличила выработку электроэнергии на 4% г/г., переломив тренд на ее снижение в 2020 г. Полугодовая динамика была безрадостной – спад составил 14,1% г/г. Кроме того, некоторую поддержку внес умеренный рост цен РСВ на электроэнергию в зонах работы компании, который мы оцениваем в 1,4% г/г. В третьем квартале мы ожидаем рост скорректированных EBITDA и чистой прибыли, но нескорректированные показатели, как квартальные, так и за 9М20, по нашим ожиданиям, покажут снижение. Поскольку компания так и не ввела в эксплуатацию третий блок Березовской ГРЭС, станция подвержена ежеквартальному обесценению, который мы ожидаем на уровне 1,6 млрд руб. В итоге снижение EBITDA за 9М20 может составить 10,5%, снижение прибыли – 33%. Стоит отметить, что 2 ноября СД Юнипро рассмотрит вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2020 г.; которые должны составить 7 млрд руб. (DPS 0,111 руб.) с дивдоходностью 4,3%. Мы ожидаем умеренно негативную реакцию котировок на публикацию отчетности, поскольку ожидание рынком дивидендов должно несколько смягчить общий негатив.
Юнипро: прогноз МСФО результатов за 3К20 и 9М20
Комментарий: Алексей Адонин
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
29 октября 2020Коррекционный запал ослабевает
Внешний фон на открытии торгов пятницы складывается умеренно негативный. Цены на нефть продолжают падение, а настроения на мировых фондовых площадках ухудшились.
-
29 октября 2020Валютный рынок. Рубль в ноябре: новый месяц - новые испытания
В октябре на российском валютном рынке сохранялась волатильность. Так, в начале и в самом конце месяца доллар и евро предпринимали попытки приблизиться к сентябрьским максимумам, поднимаясь выше 79 и 93 руб.соответственно.
