Золоту мешает ужесточение риторики ФРС и сильный доллар

Российский фондовый рынок к середине сессии не показывал значительных изменений, оставаясь в ожидании значимых драйверов движения. Индекс Мосбиржи к 14:50 мск снизился менее чем на 0,1%, до 2835,39 пункта. Индекс РТС также упал менее чем на 0,1%, до 1103,23 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня ослабевал на 0,2%, до 11,68 руб, приостановив коррекционный рост предыдущих сессий. Доллар и евро на Форекс прибавляли около 0,5%, находясь на 80,90 руб и 93,90 руб соответственно.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии пребывали бумаги Селигдара (+4,39%), котировки ОГК-2 (+2,33%), акции Юнипро (+1,94%), бумаги СПБ Биржи (+1,73%), котировки НЛМК (+1,54%), котировки Полюса (+0,91%).

Акции Селигдара и Полюса восстанавливались вместе с ценами на золото, которые в среду вернулись выше 4500 долл/унц. Котировки драгоценного металла после достижения в январе текущего года исторического пика 5626 долл/унц перешли к нисходящей коррекции, которая ускорилась в марте на фоне начала конфликта на Ближнем Востоке. Основной причиной продаж в золоте стало укрепление доллара, который в текущем периоде вернул себе роль защитного актива. Кроме того, рост мировых инфляционных рисков после скачка цен на энергоресурсы заставил ключевые центробанки мира ужесточить свою риторику. Участники, в частности, стали закладывать в цены сценарий сохранения процентных ставок ФРС этом году без изменений или даже их повышения – негативный для золота фактор, который снижает привлекательность металла по сравнению с инструментами, дающими фиксированную доходность.

С технической точки зрения котировки золота в марте опускались до минимума с ноября 2025 года 4100 долл/унц, после чего пытаются отвоевать утерянные позиции при сохранении рисков смены как минимум краткосрочного тренда. Цены остаются ниже сопротивления 4600 долл/унц (средняя полоса Боллинджера недельного графика) при ухудшении краткосрочных и среднесрочных сигналов в виде снижения линий и гистограммы MACD, которые указывают на риски возвращения к падению. Выше 4600 долл/унц, впрочем, возрастут шансы развития восходящей коррекции в район 4900-5000 долл/унц, а далее – стремления к историческому максимуму 5626 долл/унц. Восстановления инвестиционного спроса на золото можно ожидать при ослаблении доллара, которое, вероятно, будет сопровождаться завершением конфликта на Ближнем Востоке, снижением цен на энергоресурсы и инфляционных ожиданий. В то же время сильная американская валюта может не позволить золоту вернуться к ралли и способствовать колебаниям драгоценного металла в районе 5000 долл/унц при условии сохранения геополитической напряженности и экономической неопределенности в разных частях света. Важная среднесрочная поддержка расположена у 3900 долл/унц: стабилизация ниже может предвещать более фундаментальную смену тренда.

В наибольшем минусе к середине дня пребывали акции Самолета (-3,67%), бумаги М. Видео (-2,73%), котировки Русснефти (-2,68%), котировки ДВМП (-2,17%), привилегированные акции Мечела (-1,64%).

В М. Видео 25 марта начали реализацию преимущественного права акционеров по приобретению бумаг в рамках допэмиссии. Предельный объем допэмиссии составляет 1,5 млрд обыкновенных акций.

Акции Мечела находились под нисходящим давлением на фоне рисков ослабления господдержки отрасли в ближайшие месяцы. Мечел в четверг, 26 марта, готовится опубликовать финансовые результаты за 2025 год по МСФО

Внешний фон: неоднозначный

Биржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии: +1,5%. Индикатор в условиях улучшения мировых настроений и надежд на снижение геополитической напряженности поднялся выше сопротивления 5590 пунктов. Опубликованные в среду данные при этом показали снижение индекса делового климата Ifo по Германии в марте с 88,4 пункта до 86,4 пункта (ожидалось 86,2 пункта). Базовая потребительская инфляция Великобритании в феврале, в то же время, ускорилась с 3,1% до 3,2% г/г, подчеркивая риски ужесточения монетарной политики в стране.

Нефтяной рынок: негативный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии ускорили падение и теряли около 6%, вернувшись ниже 100 долл/барр и тестируя отметку 95 долл/барр. Фиксация прибыли во фьючерсах продолжилась на фоне надежд на урегулирование конфликта на Ближнем Востоке после сообщений о разработке США плана из 15 пунктов по прекращению огня. В API при этом перед сегодняшним отчетом Минэнерго США сообщили о росте запасов нефти в стране на прошлой неделе на 2,3 млн баррелей – умеренно негативный сигнал.

Биржи США: позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: +0,9%. Индикатор в рамках коррекции в условиях геополитических надежд вновь пытается стабилизироваться выше 6600 пунктов, при этом обстановка на Ближнем Востоке в целом остается напряженной.

События дня:

• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе (17.30 мск)
• промышленное производство России в феврале (19.00 мск)
• начало реализации преимущественного права акционеров приобретения акций М. Видео в рамках допэмиссии
• финансовые результаты Русснефти за 2025 г по МСФО

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки к середине дня показывали уверенный рост, которые обеспечивался оптимизмом в отношении возможного урегулирования ближневосточного конфликта, но наблюдался в рамках основных нисходящих трендов. Индексы Мосбиржи и РТС находились в режиме консолидации, удерживаясь выше психологически важных отметок 2800 и 1100 пунктов соответственно в ожидании значимых сигналов для дальнейшего движения.