ОПИФы и мифы


Многие считают открытые паевые инвестиционные фонды инструментом исключительно для розничных инвесторов — и напрасно. Владельцам крупных капиталов подобный формат инвестирования дает целый ряд дополнительных преимуществ. В чем они заключаются и как ими воспользоваться, рассмотрим на примерах.

Текст: Татьяна Панасюк 

Магия больших цифр

Российское законодательство гарантирует владельцам паев ОПИФов налоговый вычет (статья 219.1 НК РФ) в размере до 3 млн рублей в год при непрерывных инвестициях не менее трех лет. Льгота касается бумаг, приобретенных после 1 января 2014 года, то есть применить ее можно уже с 2017 года.
 
_____________________

Пример 1

15 января 2016 года вы приобрели паи ОПИФа на 20 млн рублей и погасили их 15 января 2019 года на 30 млн рублей. Период владения бумагами составил три года, прибыль — 10 млн рублей. Необлагаемый налогом доход составит 9 млн рублей (3 млн рублей х 3 года), налогооблагаемая база — 1 млн рублей. (10 — 9). То есть с дохода в 10 млн рублей нужно будет заплатить НДФЛ в размере 130 тыс. рублей (1 млн рублей х 13%), то есть по факту 1,3% вместо 13%.
 
_____________________
 
 
Если паи разных фондов приобретены в разное время, налоговая льгота будет рассчитываться как произведение 3 млн рублей на средневзвешенный коэффициент, рассчитываемый по формуле:

Кцб = ∑ Д х В / ∑ Д, где

Д — доходность каждой группы бумаг с одинаковым периодом хранения;
В — время хранения каждой группы бумаг в целых годах.
 
 
_____________________
 
Пример 2

Ваш доход по паям в течение трех полных лет составил 10 млн рублей, и еще 15 млн рублей вы заработали на бумагах с четырехлетним сроком.
Коэффициент = (10 х 3 + 15 х 4) / 25 = 3,6.
Инвестиционный вычет = 3 млн рублей х 3,6 = 10,8 млн рублей.
Налогооблагаемая прибыль = 25 млн рублей — 10,8 млн рублей = 14,2 млн рублей.
НДФЛ = 14,2 млн рублей х 13% = 1,85 млн рублей.
При отсутствии налоговой льготы НДФЛ составил бы 3,25 млн рублей.
_____________________
 
 
Если вы пайщик фондов под управлением разных управляющих компаний, то каждая из них
будет рассчитывать инвестиционный вычет отдельно. Если же суммарный размер вычета превысит 3 млн рублей в год, то потребуется подать декларацию о доходах и доплатить недостающий налог. Добавим также к налоговым преимуществам отсутствие налогов по ценным бумагам внутри ПИФа (за исключением американских ценных бумаг) и автоматическое сальдирование прибылей и убытков в составе ПИФа.
 

Выгода от убытков


Уменьшить размер налога на прибыль можно путем зачета убытков прошлых периодов. К слову, это положение касается не только паев ОПИФов, но и всех ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке. Для определения налогооблагаемой базы в зачет могут быть приняты убытки как прошлых лет, так и текущего года. Но суммарно они не должны превышать размер этой базы. При этом период, за который можно частично компенсировать потери, составляет 10 лет, и списание идет в порядке очередности возникновения убытков.


Для того чтобы воспользоваться этой компенсацией, необходимо сохранить документы, подтверждающие понесенные убытки. Чтобы ваши убытки были приняты во внимание, необходимо подать письменное заявление в налоговую службу вместе с декларацией.



Точный расчет


Встает вопрос, с каким объемом средств лучше заходить в фонд? И как быть в случае, если фонд валютный, то есть может возникнуть дополнительная доходность, связанная с валютной переоценкой? Управляющие ИК «ВЕЛЕС Капитал» подсчитали примерный оптимальный объем инвестиций в валютные ОПИФы с учетом целевой (не гарантированной) доходности и вероятной (прогнозной) девальвации рубля.



Рассмотрим на конкретном примере, как применить эти ориентиры на практике.
 
_____________________
 
Пример 3
Вы планируете инвестировать в валютный ОПИФ облигаций с целевой доходностью базовых активов на уровне 7% годовых. Если предположить, что на горизонте 3 лет девальвация рубля относительно доллара может составить порядка 20% (курс доллара может вырасти примерно до 78 рублей за доллар), то итоговая доходность такой инвестиции за 3 года составит в районе 42,5%, или порядка 9 млн рублей (не облагаемых налогом), при инвестировании 21,2 млн рублей.
Таким образом, получается безналоговый доход на уровне 14% годовых в рублях.
 
_____________________

 
Семейная синергия

Еще одной точкой роста может стать семейный подряд в инвестициях. В ОПИФ можно зайти всей семьей и таким образом в разы увеличить налоговый вычет, то есть получить налоговую льготу в сумме, кратной количеству членов семьи. То есть для семьи из трех человек налоговый вычет за три года может достичь 27 млн рублей.


Диверсификация

ОПИФы позволяют диверсифицировать инвестиции с точки зрения базовых активов. На сегодня
в фонды могут быть упакованы любые активы, представленные в виде ценных бумаг (акций
и облигаций), допущенных к организованным торгам, а также денежные средства. За каждым от-
крытым ПИФом стоит своя инвестиционная стратегия. При выборе важно понимать свои инвестиционные цели — не только желаемый уровень дохода, но и риски, которые вы готовы принять. Среди полезных для диверсификации опций — возможность поменять паи одного фонда на паи другого ПИФа в рамках одной и той же управляющей компании, если какая-то из стратегий перестала себя оправдывать. Такой обмен не повлечет за собой никаких дополнительных расходов в виде налогов, не приведет к обнулению срока владения паями и будет полезен для распределения рисков.

 
Инвестировать консервативно:
ОПИФ облигаций vs банковский вклад

Рассмотрим на примере, какой финансовый результат принесли бы 20 млн рублей, инвестированные в январе 2016 года на 3 года в ОПИФ облигаций федерального займа и положенные на депозит в ТОП-30 крупнейших банков.

По данным ЦБ РФ, средняя доходность по банковским депозитам 30 крупнейших на рынке вкладов банков, включая вклады «до востребования», в 2016–2018 годах составила 5,99% годовых (для расчетов использована ставка по вкладам до 1 года как наиболее высокая). Доходность десятилетних ОФЗ (именно они считаются рыночным бенчмарком) за тот же период — варьировалась от 9,74 до 8,73%, и за три года общая доходность составила бы порядка 35,28%.
Д = 9,74 3 + (9,74–8,73) (~6) = 35,28%.
Среднегодовая доходность — 10,74%.

Д = (1 + ∑ Д) ^ (1/3), где

∑ Д – общая доходность за весь период (3 года).
Д (годовых) = (1+35,28%)^(1/3) = 10,6% годовых.

К этому можно добавить, что досрочный выход из ОПИФа не влечет за собой потери доходности, как при преждевременном закрытии срочных вкладов, когда ставка доходности может снижаться до 0,01% годовых.
 
 
Все под контролем

С ОПИФами вы можете рассчитывать на профессиональное управление в строгом соответствии с правилами фонда. Это самый прозрачный финансовый инструмент как с точки зрения госрегулирования, так и с точки зрения комиссий за управление. Все нюансы четко прописаны в правилах доверительного управления фондом и должны строго соблюдаться. В противном случае управляющую компанию ждут жесткие санкции вплоть до отзыва лицензии.

При этом ПИФ не является собственностью управляющей компании, и, если с ней что-то происходит, ПИФ, будучи обособленным имущественным комплексом, может быть передан в управление другой управляющей компании. ПИФ на ежедневной основе контролируется организациями, не зависимыми от управляющей компании, прежде всего специализированным депозитарием, который следит за соблюдением инвестиционной декларации и отсутствием нарушений. Таким образом минимизируются риски конфликта интересов и злоупотреблений при управлении паевыми фондами.

 
открытый паевой инвестиционный фонд, опиф, как открыть пиф
1 При инвестициях свыше 5 млн рублей в ОПИФ под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» на срок более 3 лет. 
2 Данные Investfunds по 10 крупнейшим фондам облигаций, 2018. 
3 Доходность, полученная в прошлом, не гарантирует будущих доходностей.


Они возвращаются

Добавим к вышесказанному, что в последние годы популярность ОПИФов неуклонно растет. По состоянию на середину 2019 года количество владельцев паев открытых паевых фондов выросло до почти 592 тысяч человек — на 13% за год. Такую же динамику показала стоимость чистых активов ОПИФов, достигшая уровня в 343 млрд рублей. За три года прирост СЧА ОПИФов составил 210%, или 232 млрд рублей. При этом регулятор отмечает продолжающееся сокращение общего количества ОПИФов на фоне роста СЧА.
 
открытый паевой инвестиционный фонд, опиф, как открыть пиф
По данным ЦБ РФ, во втором квартале 2019 года доходность ОПИФов достигла максимального значения за последние семь кварталов — 17,7% годовых. Как отмечает регулятор, росту доходности ОПИФов способствовало улучшение динамики фондового рынка, на который приходится более 95% активов открытых фондов. Наиболее значимым изменением в структуре активов ОПИФов стало увеличение доли акций, которое может свидетельствовать о готовности инвесторов к более рисковым и потенциально более доходным стратегиям. На акции к середине 2019 года пришлось 19,1% активов открытых фондов. «Снижение ставок по депозитам при росте долгового рынка будет способствовать увеличению спроса населения не только на рисковые, но и на консервативные ПИФы», — отмечают в ЦБ РФ.
 
 
 
 
 
 
 
 
         
             
          
           

         

¹ Индекс полной доходности отражает изменение суммарной стоимости российских ценных бумаг с учетом дивидендных/купонных выплат и реинвестирования.
² https://www.moex.com/ru/index/totalreturn/MCFTR/archive
³ http://www.moex.com/ru/index/RGBITR/archive
4 http://www.moex.com/ru/index/RUCBITR/archive
5 https://www.moex.com/ru/index/RUEU10/archive
 

4 ВАЖНЫХ ШАГА ПРИ ВЫБОРЕ ФОНДА ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ

1. Изучите информацию об управляющей компании — как долго находится на рынке, какой репутацией и какими рейтингами от авторитетных агентств обладает.

2. Выясните, кто персонально будет управлять активами фонда, каков послужной список и репутация человека, которому вы доверите деньги? Заручитесь рекомендациями.

3. Изучите правила фонда, чтобы точно знать, сколько придется заплатить за управление, за досрочный выход из фонда, за услуги спецрегистратора, депозитария, аудитора фонда и пр.

4. Удостоверьтесь, что управляющая компания предоставляет возможность обменять паи одного фонда на паи другого, например, уйти из фонда облигаций в фонд акций — в зависимости от быстро меняющейся ситуации на рынке, которая зачастую требует активных действий. ОПИФ позволяет в любой день выйти в деньги, но это не всегда оптимально с точки зрения налогов, а вот конвертировать паи в более перспективные в рамках той же управляющей компании без налогов, то есть иметь возможность для маневра — важная составляющая инвестиционного процесса.

Подпишитесь на обновления журнала
Также в номере
Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

*Активы под управлением группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» на 30.09.2021

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных