Денежный рынок: В новый год с затянутыми поясами

20 Января 2021

После некоторого сокращения величины структурного дефицита ликвидности банковского сектора в первые рабочие дни января, за последние дни показатель дефицита вновь немного подрос, составив на утро операционного дня в среду почти 220 млрд руб. (напомним, что в конце декабря величина дефицита превышала отметку в 400 млрд руб.). Рост показателя за последние дни был обусловлен увеличением задолженности банков по обеспеченным кредитам ЦБ с фиксированной ставкой.


  

Источник: Банк России; оценка: Велес Капитал

Привлекать дополнительное финансирование у регулятора банки были вынуждены для возврата депозитов Федеральному казначейству. Так, с начала января банки сократили свой долг по операциям с казначейством (по депозитам и операциям РЕПО) более чем на 1 трлн руб. Существенную часть данного оттока средств компенсировал приход в систему бюджетных расходов, поэтому в целом отток ликвидности по бюджетному каналу в январе выглядит пока не столь внушительным, хотя и выступает главным каналом ухода средств. Помимо запоздалого исполнения бюджетных расходов за прошлый год отток ликвидности на возврат средств Федеральному казначейству компенсируется рефинансированием в ЦБ (главным образом через одномесячное РЕПО) и восстановлением притока наличных денег в банковскую систему.


Источник: Банк России; оценка: Велес Капитал


Наряду с сохранением отрицательной ликвидной позиции банков с ЦБ ставки межбанковского рынка остаются на повышенных уровнях: ставка Ruonia в последние дни закрепилась на уровне ключевой ставки ЦБ, а ставка MosPrime o/n обосновалась выше уровня в 4,5% годовых.

Сложившаяся ситуация заставила Банк России существенно сократить лимит на недельном депозитном аукционе (с 1,1 трлн руб., размещенных неделей ранее, до 400 млрд руб.), однако с учетом предстоящих в понедельник крупных налоговых платежей вряд ли можно рассчитывать на ощутимое снижение ставок МБК после возврата в систему средств с депозитов ЦБ. 


Источник: Банк России; оценка: Велес Капитал


Накануне регулятор уточнил, что прогноз структурного профицита ликвидности на 2021 г. остается без существенных изменений – 0,7-1,3 трлн руб. Постепенное восстановление профицита ликвидности в банковской системе ЦБ связывает с «возвращением» в банки наличных денег, которые население и бизнес изымали на протяжении почти всего 2020 года. Впрочем, регулятор не исключает, что данный процесс может затянуться сразу на несколько лет. Кроме того, ожидается, что Федеральное казначейство сможет локально размещать в системе более крупные объемы свободных бюджетных средств за счет перехода в текущем году на единый казначейский счет.

Отметим, что в целом в начале года бюджет традиционно забирает через доходы больше ликвидности из системы, чем возвращает в нее через расходы, поэтому на улучшение ситуации с ликвидной позицией банков и снижение ставок МБК можно будет рассчитывать только в случае адекватного увеличения объема размещаемых средств в банковской системе Федеральным казначейством в самое ближайшее время.


 


Аналитик: Юрий Кравченко

Другие статьи

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных