Евраз: Оценка угольных активов
С конца 2020 г. акции Евраза продемонстрировали наиболее сильную динамику среди российских металлургов. Несмотря на ряд недостатков (высокая долговая нагрузка, непрозрачная див. политика и т.д.), Евраз по мультипликаторам оценивается на уровне Северстали и НЛМК. Мы полагаем, что отсутствие дисконта обусловлено потенциальным выделением угольных активов Евраза в отдельную компанию. Реализация схемы приведет к появлению 2-го в мире (по объему добычи) производителя коксующегося угля, и акционеры Евраза автоматически получат долю в новой и перспективной компании. Однако на данный момент нет ни подробностей, ни гарантий осуществления плана по выделению угольных активов. Мы считаем, что покупка акций Евраза имеет смысл лишь в том случае, если инвестор планирует принять участие в spin-off угольного сегмента. Целевая цена для акций Евраза повышается до 575 пенсов, рекомендация «Держать» сохраняется.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
9 марта 2021Акции ТМК среднесрочно смотрятся достаточно интересно
Акции ТМК в среду выросли после поступления накануне сообщений о приобретении 86,54% акций Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) в рамках реализации долгосрочной стратегии компании. При этом с технической точки зрения в среднесрочной перспективе бумаги ТМК смотрятся достаточно интересно.
-
8 марта 2021Рынок РФ может продолжить боковое движение
В начале основной сессии российские фондовые индексы, вероятно, попытаются выйти в плюс вслед за покупками на зарубежных площадках, в то время как рубль и нефтегазовые бумаги окажутся под понижательным давлением в связи с коррекцией цен на “черное золото”.
