https://www.high-endrolex.com/42

Итоги октября 2024 года – российский рынок не смог развить рост, драйвером нефти стала геополитика

Открыть счет Если у вас уже есть счет,
войдите в личный кабинет
31 октября 2024 17:29

Российский фондовый рынок в октябре, несмотря на удачный для покупателей предыдущий месяц, показал снижение и достиг новых минимумов с сентября этого года по индексу Мосбиржи и с марта 2023 года по индексу РТС. По итогам октября индикаторы теряют порядка 7% и 9,5% соответственно. На этот раз рынок негативно отреагировал на повышение ключевой ставки ЦБ РФ сразу с 19% до 21% при сохранении жесткого сигнала с возможностью ужесточения политики на последующих заседаниях. Рубль, в то же время, показал относительную стабильность, но в моменте падал до самого низкого значения за год против юаня (13,74 руб). Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ в конце октября составили чуть более 97 руб и 105 руб соответственно, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем.

Девальвация рубля обеспечила динамику лучше рынка, в частности, привилегированных акций Сургутнефтегаза, обладающего большим объемом долларовых накоплений. В составе индекса Мосбиржи наиболее уверенную динамику показали акции Полюса, которые подскочили на 11,5% после неожиданной рекомендации дивидендов за 9 месяцев текущего года в размере 1301,75 руб с доходностью 8,8%. Цены на золото перед президентскими выборами в США, тем временем, обновили очередной исторический пик и превысили 2800 долл/унц. Дивидендный сюрприз преподнес также HeadHunter, который после редомициляции рекомендовал спецдивиденды с доходностью 21%. О промежуточных выплатах за 2024 год с доходностью порядка 7,5-8,1% объявили также ЛУКОЙЛ и SFI. Хуже рынка после удачного сентября чувствовали себя акции Селигдара, Мечела и Самолета. Застройщики РФ в 3-м квартале после отмены программ льготной ипотеки столкнулись с заметным сокращением объемов продаж в том числе из-за высокой базы сравнения. Акции Селигдара шли вниз после закрытия полугодового реестра по дивидендам, а Мечела из-за сохранения сложной ситуации в угольной отрасли (за 9 месяцев 2024 года по РСБУ Мечел получил убыток против прибыли годом ранее).

Цены на нефть Brent в октябре на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке сначала подскочили до максимумов с середины августа, но к концу месяца стремились в район минимума сентября 65,29 долл после того, как Израиль не стал атаковать энергетические и военные объекты Ирана. Из нефтяных котировок в итоге ушла премия за геополитический риск, а участники вернулись к оценкам перспектив мирового спроса и предложения. Сомнения инвесторов, в частности, по-прежнему вызывает способность Китая сохранить высокий спрос на нефть. По итогам месяца фьючерсы на нефть Brent теряют чуть более 1%. Цены на золото же в октябре перед президентскими выборами в США сохранили уверенность и превысили 2800 долл/унц, хотя рост доходности американских гособлигаций ограничивал покупки в драгоценном металле. Из долгосрочного диапазона торгов после новостей о возможном введении санкций против металла российского производства попытались выйти цены на палладий.

Зарубежные рынки в октябре в условиях сезона квартальных отчетностей, а также перед выборами в США и заседанием ФРС в следующем месяце не показали единой динамики. Американские S&P 500, Dow Jones Industrial Average и высокотехнологичный Nasdaq обновили рекордные максимумы, при этом на этот раз наиболее уверенно чувствовал себя IT-сектор. Импульс к росту во второй половине месяца на «широком рынке», впрочем, замедлился. Европейский Euro Stoxx 50, в то же время, не смог стабилизироваться выше 5000 пунктов и по итогам октября теряет около 2,5%, несмотря на очередное снижение процентных ставок ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Евро провел месяц в нисходящем тренде во многом из-за глобального укрепления доллара в качества защитного актива. В азиатском регионе японский Nikkei 225 по итогам октября вырос на 3,4%, ожидая сохранения процентных ставок Банком Японии без изменений. Китайские индексы преимущественно завершили месяц падением в пределах 6%, а гонконгский Hang Seng потерял около 9,5%. На рынках КНР проходила фиксация прибыли после сентябрьского ралли, вызванного объявлением о новых стимулирующих мерах. Инвесторы начали сомневаться в способности властей Китая разогнать национальную экономику.

Прогнозы на ноябрь 2024 года Российский рынок остается в контексте жестких монетарных условий, золото смотрит на 3000 долл/унц

Техническая картина

Индекс Мосбиржи в октябре не подтвердил развитие среднесрочного восходящего тренда и остался ниже 2900 пунктов, взяв курс на годовой минимум 2512 пунктов. Таким образом при положении ниже 2900 пунктов можно говорить о преобладании медвежьего тренда с рисками развития снижения с целью как минимум 2450 пунктов (нижняя полоса Боллинджера месячного графика). Индекс РТС, в то же время, обновляет минимумы с 2022 года с ближайшей долгосрочной поддержкой 800 пунктов.

moex-3110.png

Юань против рубля остается в среднесрочном восходящем тренде с рисками развития роста к пику 2023 года 14,03 руб, у которого может столкнуться с фиксацией прибыли. Ближайшее сопротивление для китайской валюты расположено у 13,70 руб. Сигналом в пользу потенциальной смены тренда на нисходящий, в то же время, стала бы стабилизация ниже 13,30 руб с возможным откатом в район 12,55 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика).

rub

Цены на нефть в октябре, несмотря на скачок наверх из-за геополитической напряженности, не смогли продолжить повышение и вернулись в район годовых минимумов, упав ниже среднесрочных сопротивлений. В частности, котировки WTI расположены ниже 75 долл (район средней полосы Боллинджера недельного графика), недалеко от которого проходит также линия медвежьего тренда. В то же время цены с сентября формируют все более высокие минимумы, что не исключает новых попыток роста. Сигналы в пользу рисков дальнейших продаж с целевым уровнем 62 долл поступят при стабилизации ниже 67 долл и 66 долл.

moex

Фундаментальная картина

Российскому фондовому рынку предстоит провести заключительный месяц осени в ожидании новых ужесточений денежно-кредитной политики ЦБ РФ на заседании в декабре, что представляет собой основной понижательный риск для акций, продолжающих терять привлекательность по сравнению с депозитами и облигациями. ЦБ РФ на октябрьском заседании дал понять, что не устанавливает определенного лимита по росту ключевой ставки и намерен бороться с высокой инфляцией (для чего, впрочем, могут быть применены новые инструменты), не давая рынкам надежды на скорое смягчение монетарных условий. На этом фоне индекс Мосбиржи может опуститься ниже 2500 пунктов, но в то же время получить техническую поддержку при достижении новых локальных минимумов и приступить к восходящей коррекции.

В РФ продолжится сезон квартальных отчетностей, а также рекомендаций по промежуточным дивидендам за 9 месяцев, с которыми уже торгуются такие эмитенты как HeadHunter, Полюс, ЛУКОЙЛ, SFI, ТКС Холдинг, Северсталь, Инарктика, Вуш холдинг и другие. Объявления о промежуточных выплатах ждут, в частности, от Роснефти, Татнефти и Транснефти, при этом дивидендные ожидания также могут активизироваться по более широкому кругу эмитентов с расчетом на итоговые выплаты за 2024 год, например, по одному из фаворитов банковского сектора Сбербанку. Инвесторы могут реагировать и на итоги президентских выборов в США, при этом на данный момент Дональд Трамп скорее представляется более дружественным для РФ кандидатом, нежели Камала Харрис, которая, вероятно, продолжит политику текущего президента Байдена. Россия, однако, может столкнуться с рисками новым санкций в контексте политики отказа от доллара, которую не поддерживает Трамп. Рубль, в то же время, сохраняет курс на постепенное ослабление, потенциал которого может быть ограничен ближайшими психологически важными значениями: 14 руб по юаню, 100 руб по доллару и 110 руб по евро.

Цены на нефть ждут экономических и геополитических новостей, находясь в краткосрочной неопределенности. Конфликт на Ближнем Востоке далек от завершения, а Иран заявил о намерении ответить на последнюю атаку Израиля до президентских выборов в США, что предполагает возвращение геополитической премии в котировки. Поддержать цены также могли бы новости о расширении стимулирующих мер в Китае благодаря надеждам на ускорение спроса крупнейшего импортера «черного золота» в мире. В остальном среднесрочно покупателям в нефти пока непросто найти новые позитивные драйверы, несмотря на цикл смягчения политики крупнейших мировых центробанков. Цены на золото перед президентскими выборами в США 5 ноября уже протестировали 2800 долл/унц и скорее всего стабилизируются выше указанной отметки в случае победы Трампа, который придерживается протекционистской позиции и может привести мир к новым торговым войнам и, как следствие, усилить мировой аппетит к риску. Золото в целом может стремиться в район 3000 долл/унц и при победе Камалы Харрис, хотя в этом случае скорее будет наблюдаться его более плавный рост.

За рубежом фондовые индексы США и Европы в последние сессии демонстрируют тенденцию к фиксации прибыли, которую можно объяснить в том числе политической неопределенностью. Победа Трампа на выборах скорее станет для мировых акций рискованным сценарием из-за возможности значительных экономических и торговых изменений, в то время как победу Харрис можно назвать более нейтральным событием с возможной краткосрочной фиксацией прибыли по таким защитным активам как доллар и золото. ФРС проведет очередное заседание уже в первую неделю ноября и, как ожидается, снизит ставки на 25 базисных пунктов – в два раза меньше предыдущего сокращения на 50 базисных пунктов, что также может оказать давление на акции. Индекс доллара США может развить нисходящую коррекцию в район 102 пунктов при преодолении поддержки 103,50 пункта с перспективой соответствующего роста евро к 1,1000 при стабилизации выше ближайшего сопротивления 1,0870.

В азиатском регионе месяц начнется с Всекитайского собрания народных представителей (4-8 ноября), от которого инвесторы ждут объявления о новых мерах поддержки национальной экономики. Эйфория после обнародования в конце сентября стимулирующих программ на рынках Китая и Гонконга сошла на нет, но инвесторы пока не теряют надежды на оптимистичные новости. Если властям КНР не удастся приятно удивить участников, нисходящая коррекция в акциях может продолжиться и, в частности, вернуть гонконгский Hang Seng ниже 20 000 пунктов. Победа Трампа на президентских выборах также может оказаться негативным для китайских акций сценарием из-за резкого роста геополитических и торговых рисков.

Индекс Мосбиржи

евро к доллару

Brent

Золото, $ за унцию

юань к рублю

2500

1,1000

78

 2900

13,80

Аналитик: Елена Кожухова

Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»

Другие статьи

https://www.high-endrolex.com/42

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных