Краткосрочно инвестиции в TCS Group можно назвать рискованными

Российский фондовый рынок к середине сессии вышел в плюс после утреннего снижения на фоне сдержанной оценки инвесторами рисков, связанных с новыми пакетами санкций. Индекс Мосбиржи к 14:15 мск вырос на 0,63%, до 2221,96 пункта, а долларовый РТС увеличился на 1,93%, до 931,76 пункта, получая дополнительную поддержку со стороны рубля.

Рубль на Мосбирже на фоне налогового периода корректировался от минимумов с апреля прошлого года и прибавлял 1,1-1,8% к доллару, евро и юаню, располагаясь у 75,25 руб, 79,50 руб и 10,75 руб соответственно. Очевидно, одним из положительных сигналов для рубля стало и заявление Минфина о нейтральном влиянии санкций ЕС против ФНБ в контексте доступности средств для правительства РФ.

Эмитенты

В лидерах роста к середине сессии находились привилегированные и обыкновенные акции Мечела (+5,42% и +2,93%), котировки Русснефти (+3,58%), бумаги Мосбиржи (+2,67%), акции Распадской (+2,46%), бумаги НЛМК (+2,43%) и котировки Самолета (+2,22%).

Поддержку Мечелу и Распадской, очевидно, оказывали новости о росте экспорта российского угля в Китай с начала текущего года на 214% г/г.

В наибольшем минусе к середине сессии пребывали расписки TCS Group (-4,50%), бумаги Globaltrans (-0,98%), гдр РусАгро (-0,82%), гдр X5 Retail Group (-0,79%), бумаги Акрона (-0,77%). Расписки Fix Price перешли от роста к снижению и теряли около 0,2%.

Fix Price в понедельник представила финансовые результаты за 4-й квартал 2022 года, согласно которым чистая прибыль подскочила на 43,8% г/г, до 9,3 млрд руб (наш прогноз +20% г/г до 7,8 млрд руб) при увеличении EBITDA на 12,8% г/г, до 15,07 млрд руб. Финансовые результаты компании в целом мы оцениваем как позитивные.

Расписки TCS Group в понедельник после новостей о введении против Тинькофф банка санкций ЕС падали до минимума с 10 октября прошлого года 2305 руб, после чего вернулись к сопротивлению 2550 руб. Сам по себе отскок от локального минимума – позитивный для котировок сигнал, хотя о возвращении лидерства покупателей на рынок можно будет говорить при закреплении бумаг выше 2650 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика и линия предыдущего восходящего тренда). Пока же торговля носит эмоциональный характер, а бизнесу Тинькофф потребуется какое-то время для полной адаптации к санкциям, несмотря на общую ориентированность на рынок РФ и готовность к ограничениям, что будет повышать краткосрочную волатильность расписок.  Среднесрочные перспективы TCS Group скорее будут зависеть от общего состояния российской экономики, геополитики, а также динамики процентных и комиссионных расходов эмитента. Указанные факторы, в свою очередь, будут косвенно или прямо определяться в том числе введенными ограничениями, при этом локальным позитивным драйвером может стать процесс смены регистрации компании на российскую. Краткосрочно инвестиции в расписки TCS Group можно назвать высокорискованными, но можно рассчитывать на постепенное нивелирование негативного эффекта от санкционных новостей. Более существенным риском для группы в текущих условиях скорее является общая неопределенность в российской экономике.

Внешний фон: умеренно позитивный

Биржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии прибавлял около 1,8%, отвоевав пятничные потери на фоне мирового улучшения настроений. На этой неделе в регионе будут опубликованы предварительные оценки потребительской инфляции Германии и еврозоны за февраль, которые могут показать признаки её замедления, а также протоколы заседания ЕЦБ.

Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине дня колебались между плюсом и минусом, изменяясь в пределах 0,5%. Цены в последние недели продолжают движение в рамках достаточно узкого диапазона торгов, воздерживаясь от обновления локальных максимумов и минимумов. Не исключено, что в ближайшие дни влияние на котировки окажут данные по деловой активности Китая за февраль.   

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерс на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ прибавлял около 0,5%, восстанавливаясь после пятничных потерь, но оставался ниже 4000 пунктов. В понедельник могут быть опубликованы умеренно слабые данные по числу заказов на товары длительного пользования и индексу незавершенных сделок по продаже домов США в январе.

События дня:

• заказы на товары длительного пользования США в январе (16.30 мск)
• индекс незавершенных сделок по продаже домов США в январе (18.00 мск)
• советы директоров Аэрофлота, Лукойла, Татнефти, РусАгро
• квартальные результаты Occidental, Zoom Video

Рынок внутри дня

Общий настрой: На зарубежных фондовых площадках в понедельник наблюдался коррекционный отскок без значимых фундаментальных причин. Среднесрочный бычий тренд как минимум на американском рынке при этом теперь стоит под вопросом. Индексы Мосбиржи и РТС вышли в плюс, но оставались ниже ближайших сопротивлений 2225 и 935 пунктов соответственно. Ожидать ускорения восходящего движения в ближайшие дни стоит при закреплении выше указанных отметок. Российскому рынку в целом не привыкать к санкциям, которые, однако, мешают уверенному среднесрочному росту.