Нефть и аппетит к риску вернули рубль в начало марта
В целом на глобальных рынках преимущественно сохраняется позитивный настрой, основанный по-прежнему на ожиданиях восстановления глобального экономического роста после снятия карантинных ограничений. Данный фактор поддерживает спрос на риск, в том числе и интерес к российской валюте. В целом за последний месяц рубль укрепился более чем на 7% к доллару (индекс MSCI EM Currency вырос чуть более чем на 2%) и более чем на 3% к евро, так как позиции евро поддерживались на международным рынке ожиданиями по расширению помощи ЕЦБ экономике и банкам еврозоны и продажами доллара на фоне общего усиления аппетита к риску.
Возобновление международных поездок пока может усилить спрос на валюту лишь в ограниченном объеме. В СМИ появилась информация о планируемом возобновлении Россией международного авиасообщения с 15 июля, что выступает фактором против отечественной валюты, как и в целом возобновление импортных потоков товаров и услуг с открытием границ. Тем не менее, пока авиасообщение вероятно будет возобновлено лишь со странами ЕврАзЭС и СНГ, тогда как перспектива турпоездок в западные страны остается неясной. В результате спрос на валюту в данном ключе будет оставаться ограниченным даже после открытия первых международных границ.
На неделе все внимание на ФРС. Ключевым событием текущей недели станет двухдневное заседание ФРС. Не исключено, что по его итогам рынки получат комментарии о дальнейшей готовности ФРС поддерживать экономику всеми доступными инструментами, что усилит аппетит инвесторов к риску и будет способствовать сохранению интереса к валютам развивающихся стран.
Окончание периода усреднения обязательных резервов в ЦБ должно пройти в комфортной обстановке; ожидания по снижению ключевой ставки будут поддерживать спрос на ликвидность от Федерального казначейства по плавающим ставкам. На российском денежном рынке во вторник банки будут завершать очередной период усреднения обязательных резервов в ЦБ, однако текущий запас ликвидности по всей видимости позволит осуществить данный процесс в комфортных условиях. В свою очередь, Федеральное казначейство проведет 3 депозитных аукциона с совокупным объемом размещения средств на 640 млрд руб. Можно ожидать повышенного спроса на аукционе с плавающей ставкой (лимит 70 млрд руб.), так как сроки возврата средств на двух других аукционах с фиксированной ставкой будут уже после заседания ЦБ 19 июня, на котором может быть резко снижена ключевая ставка, что сделает невыгодным привлекать средства сейчас по фиксированной ставке. По сегодняшним операциям РЕПО казначейство проведет два аукциона на 1 и 7 дней, однако с учетом хорошего запаса ликвидности у банков перед усреднением резервов в ЦБ, можно не ожидать повышенного спроса на ликвидность. В то же время, как и в случае с депозитными аукционами, можно ожидать повышенного интереса к РЕПО на 35 дней по плавающей ставке, аукцион по которому пройдет в четверг перед длинными выходными (с лимитом 70 млрд руб.).
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
7 июня 2020Акциям Татнефти предстоит пробой 600 руб
Обыкновенные акции Татнефти поднялись к максимумам с апреля, но столкнулись с психологически важной отметкой 600 руб, у которой расположена и средняя полоса Боллинджера недельного графика. ADX дневного и недельного графиков в целом говорят об ослаблении нисходящего тренда и возможном пробое 600 руб.
-
4 июня 2020В 2020 г. Газпром столкнулся с невиданным ранее избытком предложения газа на ключевом для себя, европейском, рынке.
Мы пересмотрели прогнозную цену акций Газпрома, скорректировав прогнозные цены на углеводороды. Негативный эффект от распространения вирусной пандемии и обвала цен на газ в Европе, частично нивелируется стабильностью внутренних цен на газ. Мы полагаем, что восстановление цен на газ на европейском рынке займет продолжительное время из-за большого избытка и нежелания производителей СПГ сокращать добычу. Так как основной экспортный рынок компании находится во власти негативных факторов, а время выхода из этого кризиса, вероятнее всего, будет долгим, мы видим ограниченный потенциал роста акций компании.