Норильский никель: Прогноз результатов (1П26 МСФО)

31 июля Норникель представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 25,2% г/г, до 8 095 млн долл., благодаря более высоким ценам реализации цветных металлов. Полугодовая EBITDA Норникеля увеличится на 20,1% г/г, до 3 162 млн долл., с рентабельностью 39,1% против 40,7%. Обычный свободный денежный поток компании составит 1 446 млн долл., скорректированный (на проценты уплаченные, арендные платежи и дивиденды неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа) – 264 млн долл. Наша рекомендация для бумаг Норникеля – «Покупать» с целевой ценой 201 руб.