Оценка и финансовый прогноз
9 июня 2020 22:00
Воздастся тем, кто терпелив
Скачать обзор полностью
Мы включили в нашу модель платежи за мощность Сургутской ГРЭС-2 по программе ДПМ?2. По нашим расчетам, Юнипро выиграет от платежей за большую мощность: станет возможным не просто нивелировать потерю платежей по истечении ДПМ-1, но и обеспечить выплату немалых дивидендов. Мы полагаем, что терпеливые инвесторы, которые смирятся с переносом запуска третьего энергоблока Березовской ГРЭС, будут вознаграждены с торицей. Мы повышаем целевую цену Юнипро до 3,9 руб. за акцию и подтверждаем нашу рекомендацию «Покупать».
Оценка и прогноз. В настоящее время у компании отсутствую какие-либо триггеры роста, поскольку 2020 г. будет непростым во всех отношениях – пандемия COVID-19, снижение выработки, аномально теплая зима 2019-20 гг.: все эти факторы будут оказывать давление на финансовые результаты компании за 2020 г. Однако, несмотря на все вышеперечисленные факторы, мы полагаем краткосрочные перспективы выглядят вполне позитивно: дивидендная доходность ожидается на уровне 11 +%, объем EBITDA после 2022 г. будет поддерживаться более высокими выплатами ДПМ-2, отсутствие долгов позволит обеспечить коэффициент выплат 90+%, помогая компании сохранить лидерство по уровню дивидендной доходности в своем секторе
Комментарий: Алексей Адонин
Скачать обзор полностью
Мы включили в нашу модель платежи за мощность Сургутской ГРЭС-2 по программе ДПМ?2. По нашим расчетам, Юнипро выиграет от платежей за большую мощность: станет возможным не просто нивелировать потерю платежей по истечении ДПМ-1, но и обеспечить выплату немалых дивидендов. Мы полагаем, что терпеливые инвесторы, которые смирятся с переносом запуска третьего энергоблока Березовской ГРЭС, будут вознаграждены с торицей. Мы повышаем целевую цену Юнипро до 3,9 руб. за акцию и подтверждаем нашу рекомендацию «Покупать».
Оценка и прогноз. В настоящее время у компании отсутствую какие-либо триггеры роста, поскольку 2020 г. будет непростым во всех отношениях – пандемия COVID-19, снижение выработки, аномально теплая зима 2019-20 гг.: все эти факторы будут оказывать давление на финансовые результаты компании за 2020 г. Однако, несмотря на все вышеперечисленные факторы, мы полагаем краткосрочные перспективы выглядят вполне позитивно: дивидендная доходность ожидается на уровне 11 +%, объем EBITDA после 2022 г. будет поддерживаться более высокими выплатами ДПМ-2, отсутствие долгов позволит обеспечить коэффициент выплат 90+%, помогая компании сохранить лидерство по уровню дивидендной доходности в своем секторе
Комментарий: Алексей Адонин
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
10 июня 2020Акции Магнита могут продолжить рост до отсечки
С технической точки зрения бумагам Магнита при положении выше 4000 руб открыта дорога к движению в район 4250 руб, а далее – к пику 2019 года 4425 руб. Не исключено, что до дивидендной отсечки акции достигнут как минимум первой указанной цели.
-
9 июня 2020Фиксация прибыли может продолжиться
Внешний фон на открытии торгов среды складывается неоднозначный. Цены на нефть снижаются после повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны.
