Первичный рынок: МТС-Банк

МТС-Банк (АКРА/Эксперт/НКР: -/ruA-/A.ru) 29 июля откроет сбор заявок на трехлетний выпуск серии 001Р-02 объемом 3 млрд руб. Ориентир доходности по выпуску составит премию не более 270 бп к ОФЗ на сроке 3 года. По облигациям предусмотрена выплата квартальных купонов. Напомним, что ранее банк планировал открыть книгу заявок на данный выпуск 15 июля (ориентир доходности составлял 230 бп к кривой ОФЗ), однако перенес сбор заявок.

Новый заявленный ориентир выпуска предполагает его доходность на уровне 10,5% годовых (купон – 10,1%) и дюрацию 2,63 года. В настоящее время МТС-Банк имеет в обращении один выпуск биржевых облигаций, который торгуется с премией в 183 бп к G-кривой. Однако выпуск не отличается ликвидностью и обладает относительно короткой дюрацией (0,8 лет), поэтому не отражает справедливый уровень для нового размещения эмитента.

Высший кредитный рейтинг МТС-Банка составляет уровень А. Среди других торгуемых банковских эмитентов с аналогичным рейтингом и близкой дюрацией можно отметить лишь относительно ликвидные выпуски ХКФ Банка (рейтинг А от АКРА). Два его наиболее ликвидных выпуска (БО4 и БО7) торгуются с более высокой (по сравнению с ориентирами МТС-Банка) премией к G-кривой. Однако в настоящее время по рейтингу ХКФ Банка установлен развивающийся прогноз из-за анонсированных изменений в структуре собственности.

Отметим, что в целом наблюдается дефицит банковских выпусков с рейтингом single A, поэтому новое предложение в данной рейтинговой категории вызовет интерес инвесторов.