Прогноз на неделю 9-13 марта. Ближневосточный кризис поддерживает акции российского сырьевого сектора

Итоги недели

Российский рынок готов завершить неделю эскалации конфликта на Ближнем Востоке ростом индексов Мосбиржи и РТС на 1,5% и 0,3% соответственно. Рублевый индикатор при этом смог обновить максимум с сентября 2025 года 2851 пункт, а долларовый остался на расстоянии от годового пика 1177 пунктов из-за валютной динамики. Рынку в целом по-прежнему недоставало масштабных драйверов движения, а оптимизм начала недели в нефтегазовом секторе несколько ослаб. Рубль на фоне ожиданий изменения параметров внутренних валютных операций был склонен к сдержанному снижению и обновил минимум к юаню с декабря прошлого года, достигнув 11,49 руб, а к доллару – минимум с начала января текущего года, преодолев 79 руб. Минфин РФ на месяц прекратил операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке, что по сути означает снижение чистых продаж валюты.

За последний месяц в составе индекса Мосбиржи лидерами роста стали РУСАЛ (+14,6%), Роснефть (+14,2%), Новатэк (+14%), обыкновенные акции Татнефти (+12,7%) и бумаги ФосАгро (+10,6%). Кризис на Ближнем Востоке привел к усилению спроса на акции нефтегазовых компаний, а также к скачку цен на алюминий и удобрения из-за рисков перебоев с поставками из региона. В лидерах падения, в то же время, пребывали акции Мосэнерго (-11,7%): акционеры компании вновь не приняли решения по дивидендам, Аэрофлота (-7,4%): инвесторы опасались перебоев с международными рейсами на Ближний Восток, Интер РАО (-6,6%) и Полюса (-6,3%): цены на золото приостановили рост.

На сырьевых рынках котировки Brent подскочили на 22%, до максимума с апреля 2024 года, превысив 89 долл/барр в условиях перебоев с поставками с Ближнего Востока, в частности, через Ормузский пролив, на который приходится порядка 20% мирового экспортного предложения «черного золота», поступающего главным образом в азиатские страны. На этом фоне цены на российскую нефть Urals также выросли, а дисконт к ней – сократился до 4-5 долларов по отношению к Brent благодаря перспективе увеличения спроса со стороны Китая и Индии. Трамп, в частности, официально разрешил Индии на 30 дней вернуться к покупкам российской нефти. Цены на золото, в то же время, в условиях сильного доллара не смогли развить повышения и за неделю потеряли почти 3%, тем не менее оставаясь выше 5000 долл/унц.

На зарубежных площадках три основных фондовых индекса США завершают неделю под нисходящим давлением и обновили минимумы года, опасаясь негативного влияния геополитических событий на мировую экономику и, в частности, разгара инфляции в случае сохранения высоких цен на энергоносители. Dow Jones Industrial Average теряет 2%, S&P 500 падает на 0,7%, а высокотехнологичный Nasdaq готов прибавить чуть менее 0,5% в том числе благодаря сильным квартальным результатам и прогнозам Broadcom. Европейский индекс Euro Stoxx 50 также опустился до минимума года и теряет около 6,7%. В Азии японский Nikkei 225 упал на 5,5%, гонконгский Hang Seng потерял 3,3%, а южнокорейский KOSPI обвалился на 10,5% на фоне фиксации прибыли в том числе в акциях IT-сектора.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ (в фокусе внимания: геополитика, цены на сырьевые товары): Российский фондовый рынок на следующей неделе вместе с мировыми биржами будет ждать развития событий на Ближнем Востоке и сигналов с сырьевых площадок. Торги на Мосбирже при этом не будут проводиться 8 и 9 марта, что предупреждает инвесторов о необходимости ограничивать риски перед выходными днями. Индексы Мосбиржи и РТС сохраняют базу для движения к годовым максимумам при положении выше поддержек 2780 пунктов и 1135 пунктов соответственно, но «быкам» в связи с приостановкой переговоров по украинскому кризису недостает масштабных драйверов движения. Покупки могут продолжаться в случае дальнейшего ралли цен на нефть и газ, а также более высоких цен на металлы и другие товары (в частности, на алюминий и удобрения, на которые повлияли перебои с поставками с Ближнего Востока). В РФ также продолжается дивидендный сезон, а возможные объявления о выплатах могут поддерживать акции отдельных эмитентов.

На корпоративном фронте на следующей неделе можно отметить совет директоров Яндекса по дивидендам, операционные результаты Аэрофлота за февраль 2026 года, финансовые результаты Совкомфлота и Совкомбанка за 2025 год по МСФО, собрание акционеров Диасофт. На макроэкономическом фронте будет опубликован торговый баланс России за январь, а также индекс потребительских цен за февраль – важный индикатор перед заседанием ЦБ РФ по ключевой ставке 20 марта.

Валютный рынок (в фокусе внимания: внутренние валютные операции): Рубль в начале марта, после попыток роста на фоне более высоких сырьевых цен, перешел к сдержанному ослаблению на фоне изменения параметров операций Минфина на внутреннем валютном рынке, а также рисков снижения цены отсечения нефти в рамках бюджетного правила. Ближайшие важные краткосрочные сопротивления для юаня, доллара и евро расположены у 11,45 руб, 79 руб и 92,50 руб: стабилизация выше может предвещать новый виток девальвации рубля.

Сырьевые рынки (в фокусе внимания: ситуация на Ближнем Востоке): Фьючерсы на нефть Brent продолжат реагировать прежде всего на развитие ситуации на Ближнем Востоке и могут оставаться на повышенных уровнях при сохранении напряженности, перебоев с поставками через Ормузский пролив и перспективе продолжения кризиса в регионе. Потенциальное увеличение поставок нефти из России и Венесуэлы при этом может несколько стабилизировать настроения. Стабилизация цен Brent выше 88 долл может направить котировки к максимуму 2024 года 92,14 долл/барр, а далее – к пику 2023 года 95,91 долл/барр. В то же время образование сильной перекупленности предупреждает о рисках масштабной фиксации прибыли при сигналах стабилизации ситуации или международных мерах поддержки рынка. Пока же, впрочем, в мире хотя и обеспокоены высокими ценами на энергоресурсы, но, судя по всему, не готовы принять экстренных решений, что может позволить фьючерсам пойти выше и стремиться к 100 долл/барр. Важные уровни в случае начала фиксации прибыли расположены в районе 80 долл, 74,90 долл и 73 долл. На следующей неделе свои ежемесячные отчеты опубликуют МЭА и ОПЕК, наиболее интересными в которых можно назвать прогнозы организаций. Цены на золото, тем временем, уступили роль основного защитного актива доллару, хотя сохраняют важные поддержки 5000 долл/унц и 4900 долл/унц, от которых могут возобновить повышение.

Зарубежные рынки (в фокусе внимания: геополитика): Фондовые рынки США и Европы в условиях продолжения ближневосточного кризиса ощущают слабость, обеспеченную главным образом рисками разгара инфляции и возможной необходимостью центробанков вернуться к ужесточению монетарных условий. Ближайшими поддержками для американского S&P 500 и европейского Euro Stoxx 50 выступают отметки 6780 пунктов и 5720 пунктов соответственно: стабилизация ниже может ускорить продажи в акциях. Настроения в IT-секторе и торговый вопрос при этом отошли на второй план, а индекс доллара США подошел к психологически важной отметке 100 пунктов с ближайшими сопротивлениями у 99,50 пункта и 100,35 пункта: стабилизация выше может предвещать новый виток укрепления американской валюты и оказывать давление на котировки металлов.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий следующей недели можно отметить данные по рынку жилья, индекс потребительских цен, торговый баланс, базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы, квартальный ВВП, заказы на товары длительного пользования, число открытых вакансий JOLTS, предварительные индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган США, производственные заказы, промышленное производство, потребительскую инфляцию, торговый баланс Германии, промышленное производство еврозоны и Великобритании, а также ВВП и торговый баланс Великобритании. Квартальные результаты представят Hewlett Packard, Oracle и Adobe.

Биржи Китая начнут неделю с данных по потребительской и производственной инфляции за февраль, которые позволят оценить силу второй по величине экономики мира, после чего по ходу недели выйдет оценка торгового баланса за февраль. Настроения в КНР и Гонконге определяются в том числе мировой динамикой в период геополитической напряженности и могут ухудшиться из-за возросших инфляционных рисков. Гонконгский Hang Seng по итогам недели смог устоять выше важной среднесрочной поддержки 25 200 пунктов: стабилизация ниже может предвещать развитие медвежьего тренда и обновление очередных минимумов с 2025 года.