Северсталь: Амбициозные цели
В 2021 г. Северсталь станет главным бенефициаром ралли цен на железную руду и падения цен на коксующийся уголь. Благодаря высокой степени вертикальной интеграции компания по мультипликатору EV/EBITDA торгуется дороже ММК и Евраза и практически сравнялась с НЛМК, традиционно занимающим место самого дорого российского металлурга. Текущая конъюнктура сырьевых рынков позволит финансовым показателям Северстали в 2021 г. достичь многолетних максимумов. Среди ключевых драйверов переоценки акций мы выделяем 13%-ю форвардную дивидендную доходность и амбициозную стратегию роста, направленную на увеличение EBITDA в 1,5 раза к 2023 г. и достижение лидерства в стальной отрасли. В то же время возможности отдачи акционерам ограничены возросшей долговой нагрузкой, которая при текущей дивидендной политике будет приближаться к пороговому значению чистый долг/EBITDA 1,0х. Мы устанавливаем целевую цену для акций Северстали на уровне 1 854 руб. (24,4 долл. за ГДР) с рекомендацией «Покупать».
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
30 марта 2021Рынок РФ и рубль будут ждать развития событий
В начале основной сессии российские фондовые индексы и рубль получат поддержку от восстановления нефтяных котировок, в связи с чем могут предпринимать попытки роста. Настроения на зарубежных фондовых площадках в целом, однако, скорее умеренно пессимистичны, а цены на “черное золото” остаются в диапазоне.
-
29 марта 2021Брусника: Новый выпуск по вкусной цене
