Северсталь: Операционные результаты (1К23)
Северсталь представила нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2023 г. Мы отмечаем, что выплавка стали компании за последние 12 месяцев находится на 9,9% ниже уровня 2021 г., в то время как продажи – лишь на 1,3%. Таким образом, несмотря на прекращение экспорта в Европу (34% выручки в 2021 г.), Северсталь смогла успешно переориентировать поставки на внутренний рынок и Азию, что позволило сохранить продажи на докризисном уровне. Тем не менее, по итогам 2022 г. компания сильно пострадала от ускорившейся инфляции и падения мировых цен на сталь, в связи с чем руководством было принято решение не выплачивать дивиденды за прошедший год. Наша рекомендация по бумагам Северстали находится на пересмотре.
Производство. По итогам 1-го квартала 2023 г. Северсталь снизила выплавку стали на 6,8% г/г, до 2 724 тыс. т, фоне проведения плановых ремонтов на доменных печах. На данный момент производство стали соответствует продажам стальной продукции, что позволяет избежать наращивания запасов.
Продажи. В 1-м квартале 2023 г. продажи стальной продукции Северстали выросли на 1,5% г/г, до 2 766 тыс. т. Основной рост пришелся на сегмент проката: г/к прокат +24% г/г, х/к прокат +12% г/г. В результате доля продукции с высокой добавленной стоимостью увеличилась до 42,9% против 41% в предыдущем квартале, однако по-прежнему осталась ниже уровня прошлого года 47%. Менеджмент отмечает оживление спроса и цен на мировых рынках стали по мере снятия ковидных ограничений в Китае.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
20 апреля 2023Банковский сектор РФ: итоги марта
Накануне Банк России представил предварительные данные по динамике развития банковского сектора в марте 2023 г.
-
19 апреля 2023Периоды коррекции позволяют российскому рынку снять перекупленность
В начале торгового дня российский фондовый рынок может остаться под сдержанным нисходящим давлением внешнего фона и, в частности, более низких цен на нефть, которые закрывают гэпы начала апреля. Тем не менее во второй половине недели инвесторов в РФ ждут дивидендные новости от ТМК, Новатэка и Сбербанка.
