СПБ Биржа: Туманные перспективы
12 ноября 2021 15:35
В 2021 г. СПБ Биржа совершила то, что недавно казалось невозможным – обогнала Мосбиржу по объему торгов акциями. На волне успеха компания объявила об IPO с небольшой премией к аналогам, обоснованной ударными темпами роста и широким спектром новых направлений развития. Однако мы считаем, что не стоит экстраполировать прошлую динамику показателей на будущие годы. С марта 2021 г. объемы торгов на СПБ Бирже стагнируют, а клиентская база сокращается. На фоне перетока капитала из акций в долговые инструменты и потери уникальности в результате конкуренции со стороны Мосбиржи мы не видим предпосылок для резкого увеличения услуг и комиссий СПБ Биржи в 2022-2023 гг., но при этом выделяем наращивание процентных доходов как ключевой драйвер роста прибыли. Также мы отмечаем, что листинг на NASDAQ весной 2022 г. может привести к размытию капитала примерно на 20%, но при этом даст дополнительные ресурсы для развития новых точек роста.
Аналитик: Василий Данилов
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
14 ноября 2021Силы покупателей в РусАгро ограничены
Расписки РусАгро пытаются развить восстановление с сентябрьских минимумов, но ADX как дневного, так и недельного графиков говорят о сохранении преобладающих “медвежьих” настроений. Бумаги также находятся ниже краткосрочного сопротивления 1210 руб.
-
11 ноября 2021АЛРОСА: Финансовые результаты (3К21 МСФО)
