X5 Retail Group: Лучшая скидка
Как и основной конкурент, группа X5 сохраняет устойчивые позиции на рынке, а ее бизнес находится в хорошей форме. Мы видим большие возможности для крупных сетей по долгосрочному наращиванию своего влияния и консолидации рынка на фоне непростой ситуации в экономике. Особенно это касается крупнейшего игрока в отечественном ритейле. Сейчас X5 по капитализации в 2 раза уступает Магниту и имеет такой же разрыв по мультипликаторам при большем торговом обороте и сопоставимой рентабельности. Фундаментально мы считаем компанию значительно недооцененной с учетом ожидаемой динамики роста, хотя сохраняются и дополнительные ограничивающие факторы. Среди них зарубежная юрисдикция головной компании, отсутствие технической возможности выплачивать дивиденды, доступность для покупки только GDR при их невысокой ликвидности. По мере того как менеджмент будет решать эти проблемы, фундаментальные факторы все больше будут влиять на цену бумаг группы. Наша рекомендация для расписок X5 Retail Group — «Покупать» с целевой ценой 2 624 руб. за GDR.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
15 июня 2022Акции Селигдара могут вернуться к повышению после дивидендного гэпа
Акции Селигдара в целом с момента возобновления торгов на Мосбирже в конце марта смотрятся достаточно уверенно, чему помогают, в частности, сильные операционные результаты компании за 1-й квартал, представленные ранее, которые вполне позволяют рассчитывать на новые дивидендные выплаты.
-
14 июня 2022Смягчение санкционного тона США может улучшить настроения
В начале торгового дня российский рынок может пытаться развить восходящее движение, чему в долларовом сегменте будет помогать дальнейшее укрепление рубля. Позитивным сигналом для секции Мосбиржи выступает некоторое смягчение риторики США в отношении санкций против России. В остальном настроения на мировых площадках пытаются стабилизироваться.