ЮГК: Операционные результаты (2П25)
ЮГК представила сильные операционные результаты за 2-е полугодие и весь 2025 г. Компания увеличила производство золота в прошедшем году и планирует продолжить наращивание выпуск в 2026 г., что в совокупности с ралли мировых цен на золото обеспечит сильные финансовые результаты. В то же время наша рекомендация по бумагам ЮГК находится на пересмотре до завершения процесса приватизации. По последней информации Минфин рассчитывает на продажу 67,2% ЮГК уже в марте.
Производство. Во 2-м полугодии 2025 г. ЮГК нарастила производство золота на 24,8% г/г, до 209 тыс. унций. Основным драйвером стало продолжающееся восстановление показателей Уральского хаба (+35,2% г/г, до 48 тыс. унций) после трехмесячной приостановки работы в августе 2024 г. по предписанию Ростехнадзора. Сибирский хаб (+22,0% г/г, до 161 тыс. унций) планово нарастил добычу. По итогам всего 2025 г. ЮГК произвела 386 тыс. унций золота, что на 13,1% выше уровня 2024 г.
Прогноз. В 2026 г. ЮГК рассчитывает увеличить выпуск золота на 4,2-16,7%, до 402-450 тыс. унций. При этом мы отмечаем, что ожидаемые показатели Уральского хаба (96-114 тыс. унций) остаются ниже тех объемов, которые дивизион обеспечивал до приостановки Ростехнадзором (более 200 тыс. унций).
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
13 февраля 2026Прогноз на неделю 16-20 февраля. Геополитические и монетарные сигналы дают поводы для сдержанного оптимизма
Индикаторы восстановились от минимумов недели благодаря сообщениям о проведении следующего раунда переговоров по Украине на следующей неделе.
-
13 февраля 2026Заседание Банка России
