Фосагро: Финансовые результаты (1К26 МСФО)
Фосагро представила ожидаемо слабые финансовые результаты за 1-й квартал 2026 г. Укрепление рубля стало одним из факторов падения экспортных цен реализации удобрений, в связи с чем ключевые показатели компании продемонстрировали слабую динамику. В то же время мы оптимистично оцениваем перспективы мирового рынка удобрений, принимая во внимание сохраняющиеся проблемы с судоходством через Ормузский пролив, что препятствует экспорту удобрений из стран Персидского залива. Наша рекомендация для бумаг Фосагро – «Покупать» с целевой ценой 8 742 руб.
Финансовые показатели. По итогам 1-го квартала 2026 г. выручка Фосагро снизилась на 17,5% г/г, до 131,5 млрд руб., на фоне более низких экспортных цен реализации удобрений. Скорректированная EBITDA компании упала на 60,8% г/г, до 25,6 млрд руб., с рентабельностью 19,5% против 40,9% годом ранее. В то же время благодаря высвобождению оборотного капитала свободный денежный поток Фосагро в 1-м квартале 2026 г. оказался положительным и составил 5,3 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец марта 2026 г. чистый долг Фосагро вырос на 24,1% г/г, до 326,2 млрд руб., со значением чистый долг/EBITDA 2,1х.
Дивиденды. Фосагро отказалась от финальных дивидендов за 2025 г. Таким образом, единственной выплатой стала промежуточная за 1-е полугодие 2025 г. в размере 253 руб. на акцию. Совокупный коэффициент выплат за 2025 г. составил 165% свободного денежного потока и 34% скорректированной чистой прибыли.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
2 июня 2026Денежный рынок: ставки не заметили налоговый период
-
1 июня 2026В июне российский рынок продолжит поиск драйверов для роста
В начале основной торговой сессии российский фондовый рынок готов к сдержанному восстановлению от локальных минимумов на фоне более высоких цен на нефть. Значимых поводов для оптимизма в РФ, однако, все еще нет. В июне инвесторы будут ждать сигналов с геополитического фронта, в частности, касающихся украинского конфликта и потенциальных переговоров с ЕС. Кроме того, 19 июня ЦБ РФ подведет итоги очередного заседания, и участники рассчитывают на снижение ключевой ставки как минимум на 50 базисных пунктов с текущих 14,5%.
