Инфляционные ожидания вернулись к осени 2021 года

22 Апреля 2022

Новые послабления в продаже валютной выручки лишь ненадолго помогли доллару и евро. Сегодняшнее открытие валютных торгов выдалось неудачным для рубля. Российская валюта оказалась под давление решения ЦБ о разрешении всем экспортерам продавать валютную выручку в течение двух месяцев вместо трех дней (ранее такое смягчение регулятора касалось лишь экспортеров несырьевого неэнергетического сектора). На максимуме пара доллар/рубль протестировала отметку 77 руб. Однако, как и ранее, когда ЦБ уже смягчал валютные ограничения и контроль, ситуация очень быстро успокоилась и баланс на рынке снова стал смещаться в пользу рубля. К середине дня российская валюта пыталась закрепиться ниже 73 по доллару и обновила максимум предыдущего дня.

Можно ожидать, что эффект от смягчения валютного контроля полностью себя исчерпает и не будет заметен для рубля уже в самое ближайшее время, так как экспортеры, несмотря на послабления, усилят продажи валютной выручки в связи с крупными налоговыми платежами. В свою очередь, ожидаемое участниками рынка смягчение процентной политики ЦБ в конце месяца, вероятно, если и окажет какое-то давление на рубль, то лишь краткосрочное и будет отыграно внутри дня.

Бюджет и наличные остаются поставщиками ликвидности. Накануне остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ пополнились более чем на 200 млрд руб. (до 1,3 трлн руб.). Существенную часть средств из этой суммы (139 млрд руб.) банки переложили с депозитов ЦБ постоянного действия, в результате чего величина профицита ликвидности в системе сократилась до 1,2 трлн руб. (-132 млрд руб.). Оставшаяся часть средств вновь пришла на корсчета из бюджета и по каналу наличных денег. Добавим, что приток бюджетных средств вместе с привлечением почти 100 млрд руб. в РЕПО у Федерального казначейства позволил банкам погасить 200 млрд руб. по «старым» депозитам ведомства.

Ставка Ruonia после недельного затишья в среду вновь немного сдвинулась вниз, составив 16,24%. Сегодня и в начале следующей недели можно ожидать некоторого повышения ставки из-за крупных платежей в бюджет.

Инфляционные ожидания отступили от максимумов. Накануне Банк России опубликовал данные о снижении в апреле инфляционных ожиданий населения до 12,5% после мартовских максимумов в 18,3%. Отметим, что показатель не только опустился ниже уровня февраля, но и достиг минимума с сентября прошлого года. Такая коррекция инфляционных ожиданий наряду с апрельским замедлением недельной инфляции создает хорошие предпосылки для дальнейшего смягчения процентной политики на ближайших заседаниях ЦБ. В то же время сохранение высокого уровня ценовых ожиданий предприятий и рост в апреле показателя наблюдаемой населением инфляции в числе прочего будут пока ограничивать потенциал снижения ставки.

 


Аналитик: Юрий Кравченко

Другие статьи

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных