Первичный рынок МКБ

20 Июля 2021


Московский кредитный банк (Ba3/BB-/BB/A(RU)/ruA) проведет 21 июля сбор заявок на биржевые облигации серии 001Р-03 объемом 10 млрд руб. Срок обращения бумаг составит 3 года. Ориентир доходности по выпуску предполагает премию 175 бп к G-кривой на соответствующем периоде срочности.

При заявленных параметрах и премии к G-кривой в 175 бп новый выпуск эмитента предполагает доходность на уровне 8,6% годовых (дюрация 2,71 года). В обращении у банка в настоящее время находится 19 биржевых выпусков (и один субординированный займ), значительная часть которых представляет собой инвестиционные облигации, обладающие низкой ликвидностью, в связи с чем кривая доходности эмитента не позволяет оценить справедливую стоимость для нового выпуска.

В начале июня на рублевый рынок вышел еще один банковский эмитент с кредитным рейтингом A от российского агентства – ХКФ Банк. Его выпуск БО-4 в настоящее время торгуется с премией к G-кривой на уровне 129 бп при чуть более длинной дюрации (чуть более 4 лет), чем у нового выпуска МКБ. Мы полагаем, что справедливый уровень размещения МКБ не должен превышать указанную премию к G-кривой по выпуску ХКФ Банка. Соответственно справедливый уровень доходности по новому выпуску МКБ мы оцениваем на уровне 8,10-8,20% годовых.


Аналитик: Юрий Кравченко

Другие статьи

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных